Évaluation relative I.

Qu'est-ce que l'évaluation relative ?

L'évaluation relative détermine la valeur d'une entreprise en la comparant à des entreprises similaires à l'aide de ratios et de mesures financières.

Contrairement à [l'évaluation intrinsèque](évaluation intrinsèque), qui se concentre sur les fondamentaux, cette méthode s'appuie sur les données de marché pour évaluer si une action est bon marché ou chère.

C'est un outil clé pour les investisseurs, offrant des références qui révèlent comment une entreprise se positionne par rapport à ses pairs.

Dans cette leçon, nous suivrons Daniel alors qu'il apprend à évaluer les actions par comparaison.

Pourquoi utiliser l'évaluation relative ?

L'évaluation relative est populaire car c'est une approche rapide, simple et basée sur le marché pour évaluer une entreprise.

En utilisant des ratios financiers comme le PER (ratio cours/bénéfice), elle aide les investisseurs à juger si une action est sous-évaluée ou surévaluée.

De cette façon, les investisseurs peuvent comparer les entreprises sans prévisions de flux de trésorerie complexes ni recherches approfondies et chronophages sur les détails opérationnels.

L'évaluation relative excelle dans les marchés en évolution rapide, aidant les investisseurs à prendre des décisions rapides et à repérer les leaders et les retardataires du secteur.

Pourquoi la correspondance sectorielle est importante

Pour que l'évaluation relative soit significative, il est crucial de comparer des entreprises au sein du même secteur et segment de marché.

Pourquoi ? Parce que les pairs du même secteur partagent souvent des moteurs de croissance, des réglementations, des risques et des bases de clients similaires.

Mélanger les secteurs, comme la technologie et les services publics, peut fausser l'image, car leurs profils financiers peuvent différer considérablement.

En se concentrant sur les vrais pairs, les investisseurs s'assurent que les multiples de valorisation reflètent des comparaisons réelles et équivalentes.

Taille et taux de croissance

Sélectionner des entreprises de taille similaire et de taux de croissance similaire peut rendre les comparaisons de valorisation plus significatives.

La taille peut être mesurée par le chiffre d'affaires, la capitalisation boursière ou la base d'actifs, tandis que la croissance reflète les augmentations historiques et projetées des ventes ou des bénéfices.

Des profils similaires signifient souvent des risques et des efficacités opérationnelles similaires. Mais si un pair croît plus rapidement, c'est un indice — pas toujours une inadéquation.

Comprendre pourquoi peut révéler des avantages stratégiques et justifier des écarts de valorisation.