Composantes du prix d'une option

Structure de la prime

La prime d'une option est le prix total payé pour acquérir le contrat d'option.

Cette prime se compose de deux parties : la valeur intrinsèque et la valeur temps.

La valeur intrinsèque représente l'avantage financier immédiat de l'exercice de l'option, tandis que la valeur temps reflète la valeur supplémentaire basée sur le potentiel de mouvements de prix favorables avant l'expiration.

La prime est calculée comme la valeur intrinsèque plus la valeur temps.

Cette décomposition aide à expliquer comment les prix des options sont déterminés et pourquoi ils changent.

Valeur intrinsèque

La valeur intrinsèque est la valeur d'une option si elle était exercée immédiatement.

Pour les options d'achat, elle est calculée comme le maximum entre zéro et le prix de l'action moins le prix d'exercice.

Pour les options de vente, c'est le maximum entre zéro et le prix d'exercice moins le prix de l'action. La valeur intrinsèque ne peut pas être négative et représente le bénéfice immédiat de l'exercice de l'option.

Elle est indépendante du temps jusqu'à l'expiration et varie dollar pour dollar avec l'actif sous-jacent lorsque l'option est dans la monnaie.

Delilah calcule la valeur intrinsèque

Delilah envisage une option d'achat sur TechCorp avec un prix d'exercice de 50 $.

L'action se négocie actuellement à 55 $. Elle calcule la valeur intrinsèque comme 55 $ - 50 $ = 5 $.

Cela signifie que l'option est dans la monnaie et a une valeur d'exercice immédiate de 5 $ par action.

Si elle évaluait une option de vente avec le même prix d'exercice et le même prix de l'action, la valeur intrinsèque serait de 50 $ - 55 $ = -5 $, soit zéro.

Par conséquent, l'option de vente est hors de la monnaie sans valeur intrinsèque.

Valeur temps

La valeur temps est la portion de la prime de l'option au-dessus de sa valeur intrinsèque, reflétant la probabilité de gagner de la valeur avant l'expiration.

Elle est la plus élevée lorsque l'option est à la monnaie, car le prix pourrait évoluer dans les deux directions.

Cependant, les options profondément dans la monnaie ont des chances limitées de gains ou de pertes significatifs supplémentaires, car l'impact du prochain mouvement de prix est plus faible.

Ainsi, la valeur temps diminue avec une moneyness plus profonde et à mesure que l'expiration approche. La volatilité joue également un rôle clé, influençant les fluctuations de prix potentielles.