Retour de la guerre en Iran

La diplomatie échoue, encore une fois

Quelques semaines seulement après qu'un cessez-le-feu a interrompu les combats, la guerre avec l'Iran s'intensifie à nouveau. Le président américain Donald Trump a déclaré l'accord intérimaire "terminé" après que Téhéran a lancé des attaques contre des sites militaires américains. Auparavant, les États-Unis avaient déclenché des attaques contre l'Iran, en représailles aux attaques de pétroliers.

Les investisseurs avaient espéré que la guerre touchait à sa fin, mais un conflit prolongé et volatile semble désormais plus probable. Le corridor énergétique crucial du Détroit d'Ormuz pourrait se fermer à nouveau avant même que le trafic n'ait la chance de revenir à la normale.

Washington a révoqué une licence temporaire qui autorisait les ventes de pétrole iranien, ajoutant une pression supplémentaire sur l'approvisionnement en pétrole.

L'artère pétrolière du monde

Le Détroit d'Ormuz est l'une des voies navigables les plus importantes de la planète. Environ un cinquième du pétrole mondial et du gaz naturel liquéfié transite par ce passage étroit entre l'Iran et Oman.

Le pétrole brut Brent a bondi de plus de 5% pour atteindre environ $80/baril à l'annonce de l'effondrement de la trêve. Après l'accord de cessez-le-feu, le pétrole était brièvement revenu aux niveaux d'avant-guerre d'environ $72.

Avant la guerre, environ 140 navires transitaient quotidiennement. Puis l'Iran a fermé le détroit, avec seulement un navire occasionnel osant emprunter la route. Après le cessez-le-feu, les chiffres sont montés à 30-60 navires par jour, malgré le déminage encore en cours.

Les marchés s'en soucient-ils encore ?

Bien que les prix du pétrole aient augmenté à l'annonce, la hausse a été relativement modeste au regard de l'ampleur de cette crise. Le pétrole reste bien en dessous du pic en temps de guerre de plus de $120 par baril, et le marché dans son ensemble a à peine bougé.

Les marchés boursiers de places comme New York, Tokyo, Séoul et Londres ont tous atteint des sommets historiques pendant ce conflit. L'indice boursier américain S&P 500 a clôturé en baisse de seulement 0.3% mardi.

Pourquoi ce calme ? Les investisseurs ont vu des escalades, des menaces et des cessez-le-feu temporaires répétés depuis le début de la guerre le 28 février. L'Agence internationale de l'énergie a qualifié cette crise de pire que les chocs pétroliers des années 1970 combinés, mais les pays naviguent jusqu'à présent à travers la hausse des prix de l'essence et du kérosène sans panique.

Le choc pétrolier pas si terrible

Plusieurs facteurs aident les pays à absorber le choc :

• Le boom du schiste américain a rendu les États-Unis presque autosuffisants en pétrole. Ils ont dépassé l'Arabie saoudite en tant que plus grand exportateur de pétrole.
• Les pays ont constitué des réserves stratégiques plus importantes depuis les crises énergétiques des années 1970.
• La Chine, l'Europe et d'autres grandes régions économiques connaissent une croissance plus lente, limitant la demande.
• Le puissant cartel pétrolier Opep dispose encore de capacités de production inutilisées qui pourraient être mises en service.
• Des investissements sans précédent dans l'IA soutiennent les actions

La Chine, en particulier, était bien préparée. Elle a constitué de vastes réserves de pétrole avant la crise, et elle peut compter à la fois sur un réseau d'énergies renouvelables et sur la remise en service d'anciennes centrales à charbon. C'est aussi le plus grand marché mondial pour les voitures électriques, la majorité des voitures neuves vendues étant désormais des véhicules électriques.