Assouplissement de la politique

Croissance stable mais des nuages se forment

La Réserve fédérale a indiqué que l'économie américaine continue de croître à un rythme modéré, bien que les créations d'emplois aient ralenti et que le taux de chômage ait légèrement augmenté.

L'inflation a progressé depuis le début de l'année, restant au-dessus de l'objectif de 2% et maintenant la pression sur les prix.

Néanmoins, le tableau d'ensemble des données reste incomplet. La fermeture du gouvernement fédéral en cours a perturbé certaines publications, laissant la Fed avec une visibilité réduite sur les conditions économiques actuelles.

L'activité des consommateurs reste résiliente, mais l'affaiblissement des investissements des entreprises et l'incertitude autour des opérations budgétaires ont créé de nouveaux vents contraires.

La Fed assouplit sa politique, invoquant les tensions sur le marché de l'emploi et l'incertitude

En réponse à l'évolution des risques, la Fed a abaissé le taux des fonds fédéraux de 25 points de base à 3,75%–4,00% et a annoncé son intention de mettre fin à la réduction de son bilan le 1er décembre.

Les décideurs ont noté que si l'inflation reste élevée, les risques baissiers pour l'emploi se sont accrus ces derniers mois.

Les responsables ont décrit cette mesure comme une étape de précaution, visant à soutenir les conditions du marché du travail dans un contexte de ralentissement des embauches et d'incertitude élevée.

La fermeture du gouvernement a renforcé cette prudence, réduisant temporairement les dépenses et retardant des données gouvernementales clés qui orientent habituellement les décisions de politique monétaire.

Les données, et non les dates, guideront la prochaine étape

Le Comité a souligné que les futures décisions de taux dépendront des informations à venir, de l'évolution des perspectives et de l'équilibre des risques.

Avec des données fraîches limitées pendant la fermeture du gouvernement, les responsables adoptent une position patiente, prêts à ajuster la politique si de nouveaux risques pour l'inflation ou l'emploi apparaissent.

Cette approche traduit la volonté de la Fed' de maintenir sa flexibilité — assouplissant légèrement maintenant pour amortir une éventuelle faiblesse tout en gardant ouverte l'option d'une action supplémentaire une fois que le tableau économique complet sera plus clair.

Les investisseurs interprètent cette mesure comme une "baisse de précaution"

Les rendements des bons du Trésor ont légèrement augmenté et les actions ont reculé par rapport à leurs plus hauts en séance, la Fed restant prudente quant à une baisse des taux en décembre.

La fermeture du gouvernement a ajouté une couche supplémentaire d'imprévisibilité, accentuant la volatilité à court terme et renforçant le message de patience de la Fed'.

Pour l'instant, la baisse d'un quart de point offre une assurance contre le ralentissement de la croissance sans signaler de nouveaux changements de politique.