Marchés
Des débuts tardifs
L'entrée tardive d'Alphabet dans le Dow révèle un indice vieillissant qui tente de rattraper son retard
29/06/2026
01/07/2026
L'industrie manufacturière mondiale continue de croître malgré un choc énergétique historique causé par la guerre en Iran. L'inflation est en hausse et de nouvelles barrières commerciales sont érigées. Pourtant, la dernière série d'indices des directeurs d'achat pour le mois de juin montre que la production avance régulièrement.
Un PMI est une enquête mensuelle qui indique si l'activité économique est en croissance (au-dessus de 50) ou en contraction (en dessous de 50). C'est l'un des indicateurs avancés les plus suivis qui donne des indices sur la santé de l'économie.
Le choc énergétique lié à l'Iran fait grimper les coûts des intrants, c'est-à-dire les dépenses que les usines engagent pour fabriquer leurs produits. L'Iran a fermé le détroit d'Ormuz fin février, coupant 20 % des flux mondiaux de pétrole et de gaz naturel liquéfié.
Bien que le trafic reprenne progressivement, la normalisation pourrait prendre des mois. En plus de l'énergie, les expéditions d'engrais et de produits chimiques ont été affectées, impactant tout, de l'agriculture et de l'exploitation minière à la fabrication de puces et aux plastiques.
Mais les données indiquent que les usines continuent d'acheter des matériaux malgré la hausse des coûts et les retards d'expédition. Une grande partie des données PMI a été collectée avant l'accord de cessez-le-feu du 17 juin, de sorte que le potentiel de hausse n'est même pas entièrement pris en compte.
Certaines usines sont soutenues par un nouveau moteur puissant : l'intelligence artificielle. Cela est particulièrement visible en Asie, où se concentre une grande partie de la fabrication effective de puces :
Le PMI du Japon, par exemple, a atteint 54,8, le sixième mois consécutif de croissance. Les nouvelles commandes ont progressé à leur rythme le plus rapide en plus de deux ans. Les dépenses en puces et en centres de données connaissent une croissance explosive cette année, une poignée d'hyperscalers — des géants du cloud computing comme Microsoft et Amazon — s'apprêtant à dépenser plus de 700 milliards de dollars dans ce domaine.
La résilience du secteur manufacturier est indéniable, mais certains indicateurs virent à l'orange.