Perspectives 2026

Nomination du prochain président de la Fed

Sans doute le poste le plus puissant de l'économie mondiale accueillera un nouvel occupant cette année. Le mandat de Jerome Powell' en tant que président de la Réserve fédérale prend fin en mai 2026, et le président américain Donald Trump a indiqué qu'il annoncerait son choix dès janvier.

Pourquoi c'est important :

• Le président de la Fed façonne la politique monétaire américaine, influençant les marchés mondiaux des devises, des obligations et des actions.
• Les taux d'intérêt déterminent le coût des prêts hypothécaires, des crédits automobiles, des cartes de crédit et des emprunts des entreprises.
• Des taux d'intérêt plus bas tendent à faire monter les cours des actions ; les hausses de taux peuvent refroidir les marchés et faire éclater les bulles.

Les marchés seront en mode attentiste jusqu'à ce que la nomination soit révélée.

Élections de mi-mandat aux États-Unis et élections mondiales

Le 3 novembre, les États-Unis se rendent aux urnes pour les élections de mi-mandat, avec tous les sièges de la Chambre des représentants et un tiers du Sénat en jeu. Le résultat orientera les débats sur la fiscalité, les dépenses et le commerce pour le reste du mandat du président Trump.

Autres élections clés en 2026 :

• Hongrie : Les élections législatives d'avril représentent un défi à la domination de 15 ans du Premier ministre Viktor Orbán'. Un changement pourrait ramener la Hongrie vers le courant dominant de l'UE.
• Brésil : Une élection générale à enjeux élevés en octobre oppose l'administration de gauche de Lula à des challengers, dont le fils de l'ancien président emprisonné Jair Bolsonaro. Le résultat aura un impact sur la politique commerciale et environnementale.
• Israël : Le Premier ministre Benjamin Netanyahu se bat à nouveau pour sa survie politique, avec des élections prévues d'ici octobre. Le fragile plan de paix pour Gaza' et la stabilité régionale sont en jeu.

L'impact économique de la Coupe du monde

Cet été, la Coupe du monde FIFA se déroule aux États-Unis, au Canada et au Mexique. Le tournoi masculin de football devrait être commercialement parmi les plus grands événements sportifs de l'histoire.

• La FIFA prévoit des revenus records pour le tournoi de 11 milliards de dollars, plus une hausse des dépenses locales.
• Un événement de 39 jours dans trois pays et 16 villes avec un record de 48 équipes et 104 matchs, avec des billets pour la finale coûtant des milliers de dollars.
• Les compagnies aériennes et les chaînes hôtelières en bénéficient car les matchs se déroulent à des milliers de kilomètres les uns des autres, de Vancouver à Mexico.
• La technologie grand public bénéficie des grands événements sportifs, car les gens renouvellent leurs téléviseurs et autres écrans. Les dépenses publicitaires devraient également augmenter fortement.

SpaceX et les chatbots pourraient mener une année record d'introductions en bourse

Les introductions en bourse — des entreprises privées qui entrent en bourse — ont repris l'année dernière, mais les stars du boom de l'IA évitent encore les projecteurs. 2026 pourrait changer la donne, OpenAI et Anthropic préparant tous deux le terrain pour une introduction en bourse.

SpaceX d'Elon Musk se prépare à entrer en bourse cette année, visant potentiellement une valorisation de 1 500 milliards de dollars. Elle pourrait battre le record de Saudi Aramco pour la plus grande introduction en bourse de tous les temps, en levant 30 milliards de dollars.

Les investisseurs espèrent également que le géant de la fintech Stripe s'engage enfin dans son introduction en bourse tant attendue.

Si les conditions de marché se maintiennent, 2026 pourrait devenir l'une des années les plus actives en matière d'introductions en bourse de mémoire récente.

Alors, qu'est-ce qui pourrait mal tourner ?

​2026 est prometteur car les marchés boursiers aux États-Unis, au Royaume-Uni et au Japon ont atteint à plusieurs reprises de nouveaux records. 2025 a été la troisième année consécutive de gains pour l'indice S&P 500. Il n'a pas connu de série plus longue depuis 2003-2007.

Voici quelques risques à surveiller cette année :

• ​Retour à la réalité pour l'IA : Après des milliers de milliards d'investissements, 2026 est l'année où les géants de la tech doivent prouver que l'IA peut générer une vraie valeur, et pas seulement pour les fabricants de puces. Si les profits ne justifient pas les dépenses, un effondrement des valorisations similaire à la bulle internet de 2000 est une possibilité.
• ​Crise énergétique : Les centres de données consommeront plus d'énergie d'ici la fin de la décennie que tout le Japon, et jusqu'à un cinquième des nouveaux projets pourraient être retardés, avertit l'Agence internationale de l'énergie. Comme solution hors du commun, des startups et des géants de la tech prévoient des centres de données alimentés par l'énergie solaire dans l'espace.
• ​**« Cygne gris » géopolitique :** L'escalade dans le détroit de Taïwan reste le « cygne gris » ultime", un événement connu mais peu probable à fort impact. Une perturbation des exportations de puces gèlerait les industries mondiales de l'électronique et de l'IA du jour au lendemain.

La bataille des deux Kevin

Jusqu'à présent, la course pour le prochain président de la Fed s'est jouée entre deux Kevin : Hassett et Warsh, les marchés de paris oscillant entre les deux.

Hassett dirige le Conseil économique national du président et est un fervent partisan des baisses de taux. Warsh est historiquement perçu comme plus restrictif mais a récemment signalé une tolérance envers des taux plus bas.

Christopher Waller, actuel gouverneur de la Fed, a passé un entretien pour le poste et est considéré comme une alternative sûre. Le président pourrait également opter pour un choix surprise, comme le secrétaire au Trésor Scott Bessent ou Rick Rieder de Blackrock'.