Marchés
Boom bancaire
La machine à argent de Wall Street tourne à plein régime
14/07/2026
14/07/2026
L'inflation américaine a ralenti en juin, offrant un certain soulagement après plusieurs mois de pression sur les prix liée à l'énergie. L'Indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 3,5% sur un an, mais est en baisse par rapport à 4,2% en mai. L'inflation sous-jacente, qui exclut l'alimentation et l'énergie, a reculé à 2,6% contre 2,9%.
Les prix de l'essence ont chuté après le cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran, offrant aux ménages un répit à la pompe et rendant le rapport sur l'inflation plus favorable. Mais le soulagement énergétique peut disparaître rapidement, surtout que la guerre a repris de plus belle. La hausse des coûts du carburant pourrait commencer à se répercuter davantage sur les prix du transport et de l'alimentation.
Le chiffre plus modéré de l'IPC en juin donne à la Fed un peu plus de marge pour attendre, bien que ce soit encore loin d'un feu vert pour se détendre. L'inflation reste au-dessus de l'objectif de 2%, maintenant la pression sur le double mandat de la Fed : maintenir à la fois la stabilité des prix et le plein emploi.
Le président de la Fed, Kevin Warsh, a clairement indiqué lors de son audition devant le Congrès américain que les prix restent la préoccupation numéro un de son agenda. Il a déclaré aux législateurs que la Fed n'a "aucune tolérance pour une inflation durablement élevée." Il a également qualifié l'inflation élevée de fardeau excessif pour les ménages et les entreprises.
Le rapport sur l'IPC est tombé quelques heures seulement avant que Warsh ne témoigne devant le Congrès, donnant aux législateurs des chiffres d'inflation récents pour l'interroger. Il a évité de donner un signal clair sur la prochaine décision de la Fed, s'en tenant à sa préférence pour aucune indication prospective, c'est-à-dire moins d'indices sur la direction des taux.
Au lieu de cela, Warsh a présenté le moment comme un test de la crédibilité de la Fed, déclarant que la banque centrale sous sa direction ferait de la poussée inflationniste des cinq dernières années "une chose du passé." Le président américain Donald Trump a exercé des pressions répétées sur le précédent président de la Fed, Jerome Powell, pour qu'il baisse les taux. S'il était personnellement visé, Warsh a déclaré qu'il continuerait à faire son travail, ajoutant que "l'indépendance de la Fed est sacro-sainte."
Pour les investisseurs, le rapport sur l'IPC a adouci le discours sur l'inflation sans changer celui sur les taux. Le CME FedWatch, qui suit les paris des traders sur les décisions de la Fed, a attribué la probabilité la plus élevée, 49,8%, à une hausse d'un quart de point d'ici octobre, portant la fourchette cible de la Fed à 3,75%–4,00%.
Les marchés voient toujours environ 69% de probabilité d'au moins une hausse de taux d'ici octobre, tandis qu'une baisse est évaluée à 0%. La baisse du prix de l'essence a offert du temps à la Fed, mais les investisseurs veulent encore la preuve que l'inflation se refroidit en profondeur.