Économie
PCE américain
L'inflation repart à la hausse, les dépenses ralentissent légèrement
20/02/2026
20/02/2026
Les marchés de l'énergie ont désormais un compte à rebours fixé par la Maison-Blanche. Le président américain Donald Trump a averti jeudi que l'Iran disposait de 10–15 jours pour conclure un accord nucléaire "significatif" ou faire face à "de très mauvaises choses," un message qui a immédiatement poussé les prix du pétrole près de leurs plus hauts niveaux en six mois.
Les deux indices de référence pétroliers, le Brent et le WTI, sont en hausse d'environ 5 % sur la semaine — marquant des mouvements importants pour le brut.
Bien qu'il s'agisse d'une date limite vague, c'est suffisant pour secouer les marchés. Lorsque l'incertitude se concentre dans une fenêtre étroite, les fluctuations de prix s'amplifient généralement. Les deux parties étant encore très éloignées sur les questions clés, les investisseurs ne peuvent pas ignorer la possibilité d'un conflit militaire.
Le pétrole a grimpé en raison des tensions croissantes, mais le tableau n'est pas unilatéral. Oui, les menaces de frappes militaires et les avertissements de représailles de l'Iran ont accru les risques.
Mais les marchés prennent également en compte une offre mondiale abondante. Les analystes notent que l'excédent pétrolier observé au second semestre 2025 a persisté jusqu'en janvier, et l'OPEP+, un groupe de producteurs de pétrole, envisagerait de reprendre les augmentations de production à partir d'avril.
Ce coussin d'approvisionnement n'efface pas le risque géopolitique, mais il atténue la flambée.
Une chute soudaine du gouvernement iranien enverrait des ondes de choc à travers les marchés mondiaux. Les récentes manifestations à l'échelle nationale, et désormais le risque d'une intervention américaine, ont accru la possibilité d'un changement de régime.
Implications clés :
À long terme, un nouveau régime pourrait rétablir les relations diplomatiques et commerciales internationales et fournir davantage de pétrole et d'autres produits aux marchés mondiaux.
Le détroit d'Ormuz est l'un des corridors énergétiques les plus critiques au monde. Environ un cinquième de l'approvisionnement mondial en pétrole et du gaz naturel liquéfié (GNL) transite par cette voie maritime étroite entre l'Iran et Oman.
Téhéran se trouve d'un côté du détroit et dispose d'une présence militaire significative dans la zone. L'Iran a déjà fermé le détroit partiellement et temporairement plus tôt cette semaine. Même la menace d'une perturbation peut :
Pour des pays comme la Chine, fortement dépendants du brut du Golfe, la stabilité du détroit est essentielle.
Des années de sanctions ont laissé l'Iran avec un accès limité aux marchés financiers mondiaux. Les exportations de pétrole restent restreintes, privant la banque centrale des dollars nécessaires pour stabiliser la monnaie iranienne, le rial, qui a atteint des plus bas historiques lors des récentes manifestations.
L'Iran dispose de très peu de pouvoir de fixation des prix, la Chine achetant environ 90 % de ses exportations de pétrole avec de fortes décotes. La plupart des pays n'osent pas toucher au pétrole sanctionné par les États-Unis.
Les importateurs font face à des coûts plus élevés et des retards imprévisibles, tandis que les entreprises peinent avec des taux de change instables et un crédit limité. Tout cela alimente la spirale inflationniste.