Alerte pétrolière

Flambée du pétrole et vacillement des marchés mondiaux

Les prix du pétrole ont bondi jusqu'à 13% lundi, après que les États-Unis et Israël ont attaqué l'Iran durant le week-end. Le président américain Donald Trump a indiqué que les frappes aériennes pourraient se poursuivre pendant au moins quatre semaines, l'Iran ripostant en tirant des missiles et des drones sur Israël, les États du Golfe, et même une base aérienne britannique à Chypre. Une attaque de drone a mis hors service la plus grande raffinerie de pétrole d'Arabie saoudite.

Enjeux économiques :

• Choc pétrolier** :** La hausse des coûts énergétiques alimenterait l'inflation à travers le monde.
• Perturbation du commerce : Le déroutement des navires ralentit les chaînes d'approvisionnement.
• Tensions financières : Actions instables et fluctuations des devises, ruée vers les valeurs refuges si le conflit s'étend davantage.

Anatomie d'un choc pétrolier

Un choc pétrolier est une hausse soudaine des prix du pétrole suffisamment importante pour ébranler l'économie mondiale. Il survient lorsque l'offre est menacée — par une guerre, des blocus ou des retards majeurs dans le transport maritime.

Le monde a déjà connu cela. Le plus célèbre s'est produit en 1973, lorsqu'un embargo a fait flamber les prix de 400% et déclenché une récession mondiale. Il a été suivi d'un autre choc quelques années plus tard, entraînant près d'une décennie d'inflation élevée.

Le conflit actuel correspond au schéma d'un choc pétrolier. Des raffineries sont à l'arrêt, des pétroliers sont bloqués et le détroit d'Ormuz est perturbé.

Turbulences sur les marchés par secteur

Chaque secteur des marchés boursiers a réagi au conflit iranien à sa manière :

• Banques : en baisse face aux craintes que la hausse des coûts énergétiques ne freine la croissance et n'étouffe les emprunteurs.
• Voyage et compagnies aériennes : durement touchés par la flambée des prix du carburant et la fermeture de grands aéroports du Moyen-Orient, dont Dubaï.
• Technologie : en repli, les investisseurs réduisant leur exposition aux actifs risqués.
• Énergie : en forte hausse avec la flambée des prix du pétrole et du gaz.
• Défense : secteur globalement stable, avec les entreprises spécialisées dans l'armement aérospatial enregistrant une forte progression

Le résultat : un marché chaotique et inégal où la sécurité compte plus que la dynamique.

Le dollar et l'or s'envolent

Les investisseurs se sont précipités vers des actifs perçus comme stables quand le monde ne l'est pas.

• Le franc suisse et le dollar américain se sont renforcés face à presque toutes les grandes devises. Les États-Unis bénéficient d'un coup de pouce supplémentaire en tant qu'exportateur de pétrole.
• L'or a progressé, affichant un comportement classique de "safety first".

Une autre valeur refuge classique, les obligations souveraines des pays riches, n'attire pas les investisseurs en ce moment. Les obligations ont été vendues et les rendements ont bondi aux États-Unis comme en Europe en raison des inquiétudes liées à la hausse de l'inflation. Si le choc pétrolier persiste, les consommateurs le ressentiront dans leur portefeuille, et les banques centrales pourraient même envisager de nouveau des hausses de taux.

Le point de passage stratégique du monde

Le détroit d'Ormuz — une voie navigable étroite entre l'Iran et Oman — est le point de passage énergétique et maritime le plus important au monde. Après les frappes, les grandes compagnies maritimes ont suspendu les traversées et dérouté les navires autour de l'Afrique. Son rôle mondial est considérable :

• 20% du pétrole mondial et du gaz naturel liquéfié (GNL) y transitent normalement.
• Les ports très fréquentés du Golfe, comme Jebel Ali à Dubaï, l'utilisent pour relier l'Asie, l'Europe et les États-Unis.

Même une perturbation de courte durée peut faire monter les prix de l'énergie, ralentir le commerce et augmenter les coûts de transport maritime dans le monde entier.