En panne de carburant ?

Le cessez-le-feu ne parvient pas à desserrer l'étau

Le détroit d'Hormuz reste en grande partie fermé, après de brefs espoirs de percée diplomatique. La Maison-Blanche a prolongé le cessez-le-feu avec l'Iran afin de laisser aux pourparlers de paix le temps de suivre leur cours. Mais l'Iran a continué d'attaquer des navires et a saisi deux bâtiments mercredi.

Cette route maritime clé, qui achemine un cinquième des expéditions mondiales de pétrole et de gaz en temps normal, est bloquée par l'Iran depuis le 28 février. Les États-Unis ont mis en place leur propre contre-blocus, que l'Iran considère comme un acte de guerre.

Les derniers pétroliers d'avant-guerre en provenance du golfe Persique atteignent actuellement leurs destinations en Malaisie et en Australie, sans nouvel approvisionnement en vue. En Europe, les dernières cargaisons sont arrivées une semaine plus tôt. Les pénuries sont sur le point de devenir réelles.

Les prix sur le papier sont en retard sur la réalité

"Le prix du pétrole" cité quotidiennement dans les médias correspond généralement au dernier Brent** **contrat du mois le plus proche, c'est-à-dire le contrat à terme le plus proche qui n'a pas encore expiré. Lundi, le Brent s'échangeait autour de 95 $ le baril.

Mais les raffineries ont souvent besoin de pétrole immédiatement. Le Forties Blend, un indice de référence qui suit les prix au comptant du pétrole de la mer du Nord, s'est négocié jusqu'à 50 dollars au-dessus des contrats à terme sur le Brent. Cela signifie que les raffineries sont prêtes à payer beaucoup plus pour obtenir du *pétrole physique *rapidement.

Le marché physique intègre un monde où la logistique est en panne et où la vitesse de la reprise est incertaine. Les exportations du Golfe ont connu un arrêt quasi total, et de nombreuses installations de production pétrolière dans la région sont gravement endommagées.

Une pénurie de carburant aviation se profile

Le carburant aviation est probablement le premier produit à craquer. Les prix ont plus que doublé depuis le début du conflit. L'Agence internationale de l'énergie a déclaré que l'Europe n'était plus qu'à quelques semaines de pénuries. L'organisme professionnel du transport aérien IATA a calculé que les compagnies européennes pourraient devoir commencer à annuler certains vols à la fin du mois de mai. C'est déjà le cas dans certaines régions d'Asie.

Le calendrier est préjudiciable aux compagnies aériennes. De graves pénuries surviennent alors que la saison estivale des voyages est sur le point de commencer. Et ce ne sont pas seulement les vacanciers qui sont touchés. Environ un tiers du commerce mondial en valeur transite par voie aérienne.

La capacité réduite de raffinage de carburant aviation en Europe la rend **extrêmement dépendante des importations **qui sont en pénurie.

Les pénuries cachées de la guerre

L'étranglement d'Hormuz affecte bien plus que le seul pétrole brut.

• Engrais : L'urée, l'ammoniac et d'autres produits sont perturbés. Cela peut affecter la chaîne alimentaire mondiale, l'Afrique et l'Amérique latine étant les plus exposées.
• Naphta** :** Un sous-produit du raffinage pétrolier est un matériau essentiel pour les plastiques, les adhésifs et les peintures, entre autres. Les entreprises japonaises ont été durement touchées par les pénuries.
• Matériaux pour la production de puces : Une grande partie de l'hélium, du brome et de l'acide sulfurique provient du Moyen-Orient. 
• CO₂ industriel : Utilisé pour la transformation de la viande et les chaînes du froid médicales. Le Royaume-Uni prépare des plans d'urgence en cas de pénurie.

La réouverture n'est pas la reprise

Même si le détroit d'Hormuz rouvre, les flux ne se normaliseront pas rapidement. Les données maritimes de Kpler montrent qu'environ 260 navires chargés de pétrole et de GNL flottent dans le golfe Persique, en attente de sortie.

Si le cessez-le-feu tient et que l'Iran le permet, ces navires pourraient, en quelques semaines, fournir au monde 170 millions de nouveaux barils de pétrole et **1,2 million de tonnes métriques de **GNL.

Mais les armateurs et les assureurs ont besoin de garanties de sécurité. Et au-delà, les infrastructures pétrolières et gazières du Golfe sont gravement endommagées, nécessitant dans certains cas des années de réparation.