Piège à puces
Un scandale d'espionnage ébranle la confiance des investisseurs envers le chouchou de l'IA
10/11/2026
10/11/2026
La Chine vend bien plus au reste du monde qu'elle ne lui achète. Son excédent commercial a dépassé mille milliards de dollars au cours des dix premiers mois de 2026, un mois plus tôt que l'année dernière. Il s'agit d'un nouveau record.
En octobre, les exportations ont bondi de 35% sur un an, bien que les importations aient rattrapé leur retard, en hausse de 42%, la Chine absorbant des équipements pour le déploiement de son infrastructure d'IA. La Chine a néanmoins dégagé un nouvel excédent de 105 milliards de dollars sur le mois.
Un excédent commercial se produit lorsqu'un pays exporte plus de biens qu'il n'en importe. L'énorme excédent de la Chine montre à quel point ses usines demeurent redoutables dans l'économie mondiale.
La course à l'IA stimule à la fois les exportations et les importations. La construction de centres de données exige bien plus que des puces d'IA avancées. Ils nécessitent des baies, des câbles, des serveurs, de l'électronique et des montagnes d'autres équipements. La Chine importe et exporte une grande partie de ces produits. N'étant pas autorisée à acheter les puces américaines les plus avancées, elle investit massivement dans la production nationale.
La Chine vend également à l'étranger d'énormes quantités de véhicules électriques, de panneaux solaires et d'autres produits manufacturés. Par exemple, environ 90% des bus et camions électriques dans le monde sont désormais chinois. Les exportations de métaux de terres rares, que la Chine maintient sous un contrôle strict, ont également augmenté en octobre.
L'excédent de la Chine sur la période janvier-octobre a atteint 321 milliards de dollars avec l'Europe et 267 milliards de dollars avec les États-Unis. Ce déséquilibre alimente les craintes de pertes d'emplois industriels et crée des tensions entre les grandes puissances mondiales. Le faible coût de la main-d'œuvre et les investissements massifs dans l'automatisation ont fait de la Chine un fabricant redoutable de tout, des jouets bon marché à l'électronique haut de gamme.
Cet excédent colossal masque une faiblesse : les consommateurs chinois ne dépensent pas assez. Un effondrement immobilier pèse sur le patrimoine des ménages depuis 2021, avec des prix en baisse d'environ 40%. Les ventes de voitures sur le marché intérieur reculent depuis 12 mois consécutifs. Les usines s'attachent à trouver des clients à l'étranger.
Les ménages chinois de la classe moyenne ont subi de lourdes pertes sur leur épargne, ce qui les rend réticents à dépenser. Les entreprises internationales peinent à attirer l'attention sur le plus grand marché du monde.