Économie
Pouls de l'euro
L'inflation progresse, le commerce faiblit
17/10/2025
20/10/2025
L'économie chinoise a progressé de 4,8 % en glissement annuel au troisième trimestre, contre 5,2 % au T2. C'est le rythme le plus lent depuis un an, mais il correspond aux prévisions et permet à Pékin de rester sur la bonne voie pour atteindre son objectif de croissance annuel d'"environ 5 %" sur l'ensemble de l'année.
Le chiffre global masque des préoccupations plus profondes. La croissance est de plus en plus tirée par les exportations, tandis que la demande intérieure reste faible.
Les données de septembre ont révélé une nette divergence :
Cela indique une économie qui s'appuie sur la production destinée aux marchés étrangers, tandis que la consommation intérieure peine. Sans une hausse des dépenses des ménages, la Chine risque une vulnérabilité à long terme.
L'effondrement immobilier pèse sur la confiance
La crise immobilière persistante en Chine continue de freiner la croissance. Les prix des logements ont chuté à leur rythme le plus rapide depuis près d'un an, et l'investissement immobilier a reculé de près de 14 % en g.a. sur les trois premiers trimestres.
Ce marasme prolongé érode la confiance des consommateurs et freine les dépenses. Les promoteurs réduisent leurs activités, la construction ralentit, et les effets d'entraînement se font sentir dans le commerce de détail et l'emploi.
Alors que les tensions commerciales réduisent fortement la demande américaine, les exportateurs chinois se tournent vers de nouveaux marchés. Les ventes vers l'Asie du Sud-Est, l'Afrique et l'Union européenne augmentent, contribuant à compenser les pertes ailleurs.
Cette offensive mondiale maintient les usines en activité pour l'instant, mais elle comprime également les marges et affaiblit la croissance des salaires intérieurs.
Les dirigeants chinois élaborent cette semaine le prochain plan quinquennal, sous la pression croissante de réorienter les priorités des usines vers les familles. Mais les signes indiquent davantage d'investissements industriels, et non un virage vers la consommation.
Parallèlement, les tensions commerciales pourraient s'intensifier à nouveau. La Maison Blanche a menacé d'imposer des droits de douane supplémentaires de 100 % en réponse aux restrictions chinoises sur les terres rares, augmentant les enjeux pour la croissance mondiale.