Économie
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L'inflation se calme, mais les pressions sous-jacentes persistent
13/02/2026
17/02/2026
Le cuivre est officiellement devenu le nouveau moteur des bénéfices de BHP. Pour la première fois, le cuivre a représenté 51 % des résultats d'exploitation du géant minier australien, dépassant le minerai de fer.
Les prix du cuivre ont bondi de près de 50 % depuis le début de 2025 et oscillent actuellement autour de 13 000 $/tonne, après avoir atteint un record de 14 500 $ en janvier.
Tout cela a propulsé le bénéfice semestriel de BHP en hausse de 22 % à 6,2 milliards de dollars, dépassant les prévisions — le dividende a également dépassé les attentes. Les investisseurs ont applaudi : l'action a grimpé jusqu'à 7 % pour atteindre un sommet historique.
L'orientation de BHP se tourne vers le cuivre en grande partie en raison du boom de l'IA, qui stimule les investissements dans les centres de données et l'énergie. D'autres sociétés minières ont également connu une hausse.
L'IA n'est pas seulement du logiciel. Elle laisse une empreinte physique massive, les centres de données nécessitant de l'électricité, du refroidissement et un câblage à haute capacité.
Le cuivre est essentiel pour tout cela. À mesure que l'adoption de l'IA s'accélère, le besoin d'infrastructures à forte intensité de cuivre augmente également. BHP prévoit que la demande de cuivre dans les centres de données sera multipliée par six par rapport aux niveaux actuels d'ici 2050, représentant environ 6-7 % de l'utilisation globale du cuivre.
De nombreuses raisons poussent les prix du cuivre à la hausse :
Les analystes prévoient que la demande mondiale de cuivre augmentera de 50 % d'ici 2040, portée par l'électrification et l'infrastructure numérique. Avec une offre tendue et une demande en accélération, les prix du cuivre importent pour l'ensemble de l'économie mondiale.
BHP mise sur la croissance organique du cuivre et fait une pause dans les drames de fusions-acquisitions.
Plus tôt cette année, son principal rival, Rio Tinto, a tenté de renforcer sa position dans le cuivre en acquérant Glencore. Les discussions ont échoué (encore une fois). BHP a surveillé les discussions de méga-fusion de 200 milliards de dollars mais est resté en retrait, affirmant que Glencore n'était pas un bon choix stratégique. Cela fait suite à l'abandon par BHP de son offre de 49 milliards de dollars pour Anglo American l'année dernière.
Au lieu d'acheter, BHP s'engage à construire. Elle a établi des plans pluriannuels pour investir 18 milliards de dollars en Argentine afin de développer des projets de cuivre, d'or et d'argent — qui ont tous connu d'énormes hausses de prix récemment.
Le minerai de fer reste important pour BHP en tant qu'ingrédient clé de l'acier. Mais l'offre croissante et les coûts de production gonflés pèsent sur les résultats. Les prix du fer ont récemment atteint un plus bas de sept mois, et les coûts unitaires ont augmenté de 7 %. Les négociations avec la Chine sur les conditions d'approvisionnement restent "difficiles," ajoutant de l'incertitude.
Avec les bénéfices du minerai de fer en baisse et la demande de cuivre en accélération, le virage de BHP semble de plus en plus stratégique. Le monde s'électrifie rapidement, et le cuivre est le métal qui transporte ce courant.