Media
Piège de la dette américaine 🎥
04/08/2026
04/08/2026
Le Japon a confirmé une rare intervention conjointe sur les devises avec les États-Unis pour soutenir le yen en difficulté. La devise était sur le point de glisser vers un plus bas de 40 ans près de ¥164 par dollar, avant de bondir de 5% en trois jours. On estime que le Japon a dépensé environ $88 milliards en achats de yens sur deux jours.
Les États-Unis n'ont pas confirmé le montant de leur contribution, mais le Trésor aurait vendu des euros pour acheter des yens. La participation des États-Unis au soutien de la devise d'un autre pays est inhabituelle. Utiliser des euros, au lieu de dollars, est encore plus étrange.
Un photographe a pris en photo le secrétaire au Trésor Scott Bessent portant une note lors d'une réunion de cabinet indiquant : "buy Japanese Yen (JPY) $5-10 bil."
Les pays préfèrent généralement s'occuper de leur propre devise. C'est pourquoi l'intervention a fait sourciller.
Raisons de cette coopération :
La ministre des Finances du Japon** Satsuki Katayama** a déclaré qu'elle se tenait prête à intervenir à nouveau si nécessaire. Scott Bessent a affirmé que l'Amérique n'hésiterait pas à aider.
Les interventions gouvernementales peuvent temporairement faire bouger les marchés mais résolvent rarement les problèmes sous-jacents. Le yen est sous pression depuis des années pour plusieurs raisons :
La décision de taux d'intérêt de la** Banque du Japon** aura probablement plus d'impact que l'achat de dizaines de milliards de dollars de yens sur le marché. Les responsables japonais et américains ont laissé entendre que l'intervention fonctionne mieux accompagnée de taux d'intérêt plus élevés. C'est pourquoi les investisseurs s'attendent largement à une nouvelle hausse des taux dans les mois à venir.
Si cela se produit, détenir des yens devient plus attractif. Cependant, cela augmenterait également les coûts d'emprunt à un moment où le ratio dette sur PIB du gouvernement dépasse 200%, et où la PM Takaichi tente de financer un programme de relance historique. Les obligations d'État rapportent encore moins que celles des pays concurrents, mais elles ont grimpé à leur plus haut niveau depuis les années 1990.
Le Japon doit trouver un moyen de simultanément soutenir sa devise, stabiliser son marché obligataire et financer des plans de dépenses ambitieux.
Les interventions flagrantes des gouvernements sur les devises sont rares mais pas sans précédent. Parfois, les pays coopèrent même pour assurer la stabilité économique mondiale.