Teneurs de marche

Qu'est-ce que c'est ?

Les teneurs de marché sont des sociétés de trading qui se tiennent prêtes à acheter et vendre des investissements tout au long de la journée. Si vous cliquez sur "Acheter" et qu'un autre investisseur n'est pas immédiatement disposé à vendre, un teneur de marché peut intervenir pour maintenir la transaction en cours. C'est ainsi qu'ils fournissent de la liquidité.

Parmi les plus grands noms figurent des sociétés de trading à haute fréquence comme Citadel Securities, Virtu Finance et Jane Street. Celles-ci dominent généralement les actions et les fonds négociés en bourse. Les grandes banques comme Goldman Sachs et JPMorgan sont des teneurs de marché essentiels sur les marchés des changes et obligataires.

Ils gagnent de l'argent grâce à l'écart acheteur-vendeur : la petite différence entre le prix auquel ils achètent et le prix auquel ils vendent.

Pourquoi devrais-je m'y intéresser ?

Les teneurs de marché rendent l'investissement moderne rapide et peu coûteux. Si vous avez déjà utilisé une application de trading sans commission, c'est grâce à eux.

• Pas de temps d'attente : Vous appuyez sur "acheter" ou "vendre" et votre ordre est exécuté instantanément.
• Lissage des prix : En négociant en permanence, ils absorbent les chocs soudains du marché.
• La fin des frais : De nombreux courtiers ont supprimé les frais de transaction standard parce que les teneurs de marché paient votre courtier pour avoir le droit d'acheminer vos transactions vers eux en priorité.

Les teneurs de marché enregistrés doivent continuellement afficher des prix d'achat et de vente. Mais en période de volatilité extrême, les bourses peuvent leur permettre d'élargir les écarts ou de cesser temporairement de coter.

Quel est le piège ?

Les teneurs de marché ne paient pas votre courtier par charité. La pratique connue sous le nom de paiement pour flux d'ordres** (PFOF)** est très controversée.

• Conflit d'intérêts : Les courtiers peuvent acheminer les transactions vers le teneur de marché qui paie le plus plutôt que vers la plateforme offrant le meilleur prix.

• Coût caché : Les teneurs de marché gagnent de l'argent en prélevant des fractions de centime sur l'écart (la différence entre leurs prix d'achat et de vente). Le trading semble gratuit, mais vous pouvez obtenir un prix légèrement moins avantageux.

• Fracture mondiale : Le PFOF est interdit au Royaume-Uni, dans l'UE et sur plusieurs autres marchés, mais reste légal aux États-Unis.