Dinheiro Sob o Petróleo

Porque é que o Petróleo Molda o Dinheiro Global

O petróleo não é apenas combustível — sustenta o sistema monetário global. Como todos os países precisam de energia, a moeda utilizada para comprar petróleo bruto torna-se essencial para todos os países deterem.

É por isso que o dólar americano domina as finanças globais. Mas a China tem pressionado fortemente para mudar isso.

Com a captura pelos EUA do Presidente da Venezuela Nicolás Maduro num grande ataque militar, o equilíbrio de poder nesta disputa monetária pode mudar novamente.

Como o Petróleo se Tornou um Negócio em Dólares

Durante mais de 50 anos, o mundo funcionou com o sistema Petrodólar. Começou com acordos entre a Arábia Saudita e os EUA na década de 1970 para realizar todo o comércio de crude em dólares americanos, com os sauditas a reciclarem o seu dinheiro do petróleo em títulos do Tesouro dos EUA e investimentos liderados pelos EUA.

O resultado:

• Petróleo cotado quase inteiramente em USD
• Procura global por dólares sustentada pelo petróleo
• Os EUA podem ter grandes défices com risco limitado

Todas as nações mantêm pilhas de dólares nos seus bancos centrais — pelo menos até que formas alternativas de energia se tornem tão amplamente disponíveis que o petróleo bruto perca o seu estatuto essencial.

O Plano da China para Quebrar o Ciclo

A China, o maior importador de petróleo do mundo, quer quebrar o ciclo do dólar. O seu objetivo: comprar petróleo em yuan (renminbi) e fazer com que outros façam o mesmo, impulsionando o estatuto global da sua moeda.

Durante anos, Pequim tentou promover este sistema alternativo de Petroyuan. Antes do ataque à Venezuela, Pequim estava a ganhar terreno, especialmente com fornecedores sancionados pelos EUA como o Irão, a Rússia — e a Venezuela. Mas com Maduro capturado e Washington a afirmar o controlo, uma grande parte do crude venezuelano provavelmente regressará ao comércio baseado no dólar. A China pode perder acesso a acordos baratos de petróleo por crédito e enfrentar importações mais caras, cotadas em dólares.

Dos Poços de Petróleo aos Títulos do Tesouro

Quando os exportadores de petróleo vendem crude, são pagos em dólares — frequentemente mais do que conseguem gastar internamente. Por isso, "reciclam" esses dólares em títulos do Tesouro dos EUA.

Na prática:

• As nações petrolíferas emprestam os seus lucros de volta aos EUA
• Os EUA obtêm um fluxo constante de crédito barato
• Os mercados globais permanecem ancorados a uma moeda de comércio estável

Este sistema ajuda a manter os custos de financiamento dos EUA mais baixos, mesmo com a dívida em relação ao PIB acima de 120%.

Quem Ganha com a Reviravolta na Venezuela?

Se os EUA estabilizarem a Venezuela (e isto é um grande se), gerirem a transição de poder pacificamente e convencerem empresas americanas a modernizar a infraestrutura petrolífera debilitada do país, o sistema Petrodólar será fortalecido. As reservas de petróleo da Venezuela, as maiores do mundo, poderiam ser totalmente utilizadas, com mais petróleo denominado em dólares a fluir no mercado.

Os exportadores de petróleo beneficiariam de estabilidade e liquidez.

Mas os mercados emergentes podem sentir a pressão: um dólar mais forte torna o petróleo mais caro e as dívidas denominadas em dólares mais difíceis de pagar. A China, entretanto, enfrenta um revés nas suas ambições de Petroyuan.