Economia
Impostos e Calma
Orçamento Traz Calma Após Nervosismo no Mercado Obrigacionista
26/11/2025
27/11/2025
Um incêndio no complexo de apartamentos Wang Fuk Court, em Hong Kong, matou pelo menos 65 pessoas, com quase 300 ainda por localizar, tornando-o o incêndio mais mortífero da cidade em décadas.
O complexo, parte de um regime de habitação própria subsidiada, estava em renovação quando as chamas se propagaram pelos andaimes de bambu.
Para além do trágico custo humano, o desastre levanta questões sobre normas de segurança de infraestruturas e riscos no mercado imobiliário num dos mercados habitacionais mais caros do mundo.
A polícia de Hong Kong afirma que materiais inseguros utilizados por uma empresa de construção podem ter agravado o incêndio, levando a detenções por homicídio.
Os promotores imobiliários em Hong Kong, e potencialmente na China continental, enfrentam agora a perspetiva de regras mais rigorosas, custos de conformidade mais elevados e danos reputacionais.
O incêndio da Grenfell Tower no Reino Unido constitui um precedente: as empresas de construção foram obrigadas a financiar reparações de revestimentos inseguros, e o governo reforçou a supervisão após 72 pessoas terem perdido a vida no incêndio. Para Hong Kong, normas mais rigorosas poderão reformular a forma como os projetos são financiados e avaliados, com efeitos a longo prazo no setor imobiliário.
As seguradoras enfrentarão sinistros de milhares de residentes que perderam casas e pertences. Muitos perderam entes queridos ou sofreram lesões que alteraram as suas vidas. A dimensão dos danos poderá provocar prémios mais elevados e uma subscrição mais rigorosa para habitação em altura.
O regulador de seguros de Hong Kong criou uma task force para acelerar o processamento dos sinistros, que poderão alegadamente ultrapassar 300 milhões de dólares americanos.
Os investidores devem acompanhar a forma como as seguradoras absorvem as perdas e se os reguladores pressionam por proteções mais fortes. Desastres como o de Grenfell em Londres, em 2017, demonstraram como os litígios de responsabilidade podem arrastar-se durante anos, com os processos criminais previstos para começar apenas em 2026.
Tragédia Põe à Prova Hong Kong como Centro Global
O mercado imobiliário de Hong Kong é central para o seu papel como centro financeiro. A tragédia de hoje poderá acelerar reformas, com os políticos sob pressão para demonstrar que a cidade é um senhorio responsável e um local seguro para investir — especialmente com as eleições legislativas de Hong Kong a aproximarem-se no próximo mês.
Hong Kong não ficou imune à atual crise imobiliária na China: com os preços na cidade a cair desde o pico pandémico. Mas continua frequentemente a liderar as tabelas como a cidade mais cara do mundo para habitação, com terrenos para novos edifícios escassos.
As autoridades têm tentado combater os chamados "apartamentos subdivididos", alguns tão pequenos como uma única cama e ainda assim arrendados por rendas elevadas.
O setor imobiliário da China tem estado em turbulência desde que uma crise de liquidez atingiu os promotores em 2021, desencadeando incumprimentos em gigantes como a Evergrande e a Country Garden.
Agora, a China Vanke, apoiada pelo Estado, está sob pressão: as suas ações e obrigações caíram a pique depois de a empresa ter procurado adiar o pagamento da dívida, levantando receios de reestruturação. Se a Vanke vacilar, o choque poderá propagar-se por todo o país e testar a capacidade de Pequim para estabilizar a economia de 19 biliões de dólares.