Pulso Industrial

As Fábricas dos EUA Mantêm-se em Modo de Crescimento

A indústria transformadora dos EUA expandiu novamente em fevereiro, mas não foi uma volta de vitória, foi um avistamento raro. O Índice de Gestores de Compras da Indústria Transformadora (PMI) do ISM situou-se em 52,4, ligeiramente abaixo dos 52,6 de janeiro, marcando o segundo mês consecutivo acima de 50 após um longo período de relatórios maioritariamente "meh".

Uma descodificação rápida: o PMI é construído a partir de Novas Encomendas, Produção, Emprego, Prazos de Entrega dos Fornecedores e Inventários. Leituras acima de 50 são positivas, abaixo de 50 não tão positivas.

As Encomendas Afluem, as Carteiras de Encomendas Acumulam-se

O "porquê" por detrás da expansão é a procura. As Novas Encomendas mantiveram-se fortes em 55,8, e as Carteiras de Encomendas saltaram para 56,6, o nível mais elevado desde 2022. Isto é muito relevante porque as carteiras de encomendas são basicamente a versão fabril de "estamos lotados."

Ainda melhor para a produção futura, os inventários dos clientes permaneceram em território de "demasiado baixos" (38,8). Quando as prateleiras estão vazias, as empresas normalmente reabastecem, e isso pode manter a produção ocupada mesmo que o ritmo abrande um pouco.

Os Preços das Matérias-Primas Reaquecem Subitamente

Agora a reviravolta: as fábricas podem estar a crescer, mas estão a pagar caro por isso. O índice de Preços disparou para 70,5, o nível mais elevado desde junho de 2022. Isto não é subtil, é uma escalada de custos.

Os inquiridos apontaram para a subida dos preços dos metais (como o aço e o alumínio) e para a pressão relacionada com tarifas a surgir nos avisos de preços dos fornecedores. Quando os custos dos fatores de produção disparam, as empresas ou absorvem o impacto na margem, ou aumentam os preços, ou procuram alternativas criativas de aprovisionamento. Nenhuma dessas opções é "gratuita."

A Produção Cresce, o Emprego Continua a Ficar para Trás

A produção manteve-se em expansão (Produção 53,5), mas o dinamismo arrefeceu face a janeiro. E a contratação continua a ser o ponto fraco: o Emprego melhorou para 48,8, mas permaneceu em contração, com muitas empresas a afirmarem que a gestão dos quadros de pessoal continua a ser a norma.

Entretanto, os Prazos de Entrega dos Fornecedores voltaram a abrandar (55,1), e as Importações subiram para 54,9. Em conjunto, a leitura é a seguinte: a procura está a melhorar, as cadeias de abastecimento estão um pouco mais rígidas, e as empresas continuam cautelosas quanto ao aumento dos quadros de pessoal.

Alerta PetrolíferoDa Zona de Guerra aos Mercados: O Efeito Irão3/2/2026