Grande Reinício

Ubisoft Tenta um Recomeço Enquanto as Ações Afundam 

A Ubisoft chocou os mercados após anunciar uma reorganização abrangente — encerrando estúdios, cancelando seis jogos e adiando mais sete.

A gigante francesa dos videojogos regista uma imparidade de 650 milhões de euros resultante da reestruturação, e prevê um prejuízo operacional de 1 mil milhões de euros neste exercício fiscal. Revelou também uma incumprimento de covenant, obrigando-a a utilizar parte do investimento de mil milhões de dólares da gigante tecnológica chinesa Tencent para um reembolso antecipado.

As ações afundaram quase 40%, atingindo o nível mais baixo desde 2011. A Ubisoft perdeu mais de 95% do seu valor desde que o preço das ações atingiu o pico em 2018.

Porque Está a Ubisoft em Dificuldades?

O catálogo de franchises de jogos bem conhecidas da Ubisoft inclui Assassin's Creed, Far Cry, Prince of Persia, Splinter Cell e Rayman. Mas algumas não tiveram lançamentos relevantes há muito tempo, e novas franchises ou fracassaram ou foram canceladas. O tão aguardado remake de Prince of Persia: The Sands of Time estava entre os títulos cancelados pela empresa.

O Assassin's Creed Shadows do ano passado ultrapassou um respeitável número de 5 milhões de jogadores, mas problemas de desenvolvimento e o enorme orçamento de marketing exigiam, em última análise, um melhor desempenho do título principal.

A Indústria dos Videojogos Enfrenta uma Batalha Brutal

A indústria dos videojogos atravessa uma das suas mais duras contrações em anos. As ações de videojogos dispararam durante os confinamentos da pandemia, mas à medida que o boom se desvaneceu, os estúdios foram atingidos pelo aumento dos custos de desenvolvimento, menor despesa dos jogadores e concorrência mais feroz.

O resultado: cerca de 45.000 despedimentos em toda a indústria global de videojogos entre 2022-2025, afetando tanto pequenos estúdios como gigantes do setor como Microsoft, Sony, EA, Riot, Epic e Unity.

Muitos estúdios de desenvolvimento encerraram completamente, e as editoras estão a cancelar projetos para controlar custos. A reestruturação da Ubisoft faz parte desta muito mais ampla reconfiguração da indústria.

Fusões e Aquisições Abalam a Indústria

A indústria dos videojogos também foi remodelada por negócios de grande envergadura nos últimos anos. A aquisição da Activision Blizzard pela Microsoft por 69 mil milhões de dólares estabeleceu a referência, e a compra da Zynga pela Take-Two por 13 mil milhões de dólares reforçou a tendência.

O mais recente terramoto ainda está em processo de aprovação regulatória: a Electronic Arts aceitou uma aquisição de 55 mil milhões de dólares liderada pelo Fundo de Investimento Público da Arábia Saudita, Silver Lake e Affinity Partners. O acordo para tornar a EA privada foi anunciado em setembro de 2025.

Com a consolidação da indústria a acelerar, a Ubisoft continua a aparecer nas discussões de fusões e aquisições, especialmente em torno do seu principal investidor Tencent. A queda acentuada do preço das ações torna-a um alvo de aquisição mais fácil.

Conseguirá a Ubisoft Dar a Volta?

O CEO Yves Guillemot chama a esta reestruturação uma "grande reviravolta" concebida para impulsionar o crescimento. Mas os desafios permanecem: a confiança dos investidores está baixa e as pressões da dívida persistem. Está a considerar a venda de ativos para ajudar a equilibrar as finanças, mas não é claro se há algo valioso para vender, além da sua principal fonte de receitas Assassin's Creed.

Com a capitalização bolsista agora em torno de 500 milhões de euros, face aos 11 mil milhões de euros em 2018, a Ubisoft tem de provar que a sua nova estrutura consegue produzir sucessos que vendam antes que o tempo se esgote. A recente injeção de mil milhões de dólares da Tencent oferece alguma margem de manobra, mas já teve de recorrer a essa reserva.

De forma preocupante, a Ubisoft perdeu muito talento. O sucesso surpresa do ano passado e favorito dos Game Awards, Clair Obscur: Expedition 33, foi criado por um pequeno estúdio fundado por veteranos da Ubisoft.