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Quem é a Maior do Mundo?
Apple voltou brevemente a ser a empresa mais valiosa do mundo. Na sexta-feira, o seu valor de mercado subiu para cerca de $4.9 trillion, ultrapassando ligeiramente a Nvidia enquanto a venda de ações de IA continuava. Mas à medida que o dia de negociação avançava, a Nvidia recuperou parte das perdas e terminou o dia apenas um pouco acima da Apple.
O facto de a Apple estar a competir diretamente com a Nvidia pelo primeiro lugar é notável. A Apple passou grande parte da última década a ser acusada de se mover lentamente: cautelosa no lançamento de produtos genuinamente novos, lenta na renovação da Siri e praticamente ausente da IA generativa.
No entanto, os investidores continuam a recompensar a empresa. Desde que Tim Cook se tornou diretor executivo em 2011, as ações da Apple subiram quase 2,400%. Está previsto que deixe o cargo em setembro.
A Maior História de Retorno de Capital
O sucesso da Apple após perder o seu líder visionário Steve Jobs é geralmente explicado apontando para a disciplina operacional de Tim Cook. Mas há outro ingrediente-chave também: liquidez
A Apple gera tanto dinheiro que pode recompensar os acionistas numa escala que poucas empresas conseguem igualar. Em 2012, menos de um ano depois de Cook ter assumido o cargo, a Apple lançou o seu primeiro grande programa de recompra de ações e restabeleceu os dividendos após uma pausa de 17 anos.
O que começou como uma mudança favorável aos acionistas sob uma nova liderança transformou-se no maior programa corporativo de retorno de capital da história.
A Apple Absorve Quase $1T em Ações
Entre o ano fiscal de 2013 e o final do primeiro trimestre de 2026, a Apple gastou $840 billion a recomprar as suas próprias ações. Em comparação, durante o mesmo período, a Apple pagou apenas cerca de $181 billion em dividendos.
Quando uma empresa recompra ações, reduz o número de ações em circulação. As recompras tendem a impulsionar o preço das ações e a melhorar o indicador de lucro por ação. Muitas empresas adotam esta prática, incluindo a Nvidia, que lançou um programa de recompra de $80 billion. Mas nenhuma outra empresa o fez à escala da Apple.
Não há fim à vista. O conselho de administração da Apple aprovou mais $100 billion para futuras recompras, e a empresa tinha $145 billion em liquidez no final de dezembro. A empresa continua altamente lucrativa, tendo gerado $112 billion em lucro líquido no último ano fiscal. A liquidez continua a regenerar-se.
Sem Apostar Tudo na IA
Enquanto os rivais correm para construir infraestrutura de IA, a Apple seguiu uma estratégia diferente e mais cautelosa.
No ano passado, a Apple gastou cerca de $12.7 billion em despesas de capital. Este ano, planeia gastar $14 billion. Entretanto, os gigantes focados em IA Microsoft, Alphabet, Amazon e Meta esperam gastar em conjunto mais de $700 billion em centros de dados, servidores e chips de IA avançados este ano.
Resta saber se o novo CEO John Ternus continuará a abordagem favorável aos acionistas de Cook ou encontrará novos usos para a vasta reserva de liquidez da Apple.
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