Pressão a Montante

Preços no Produtor nos EUA Disparam

O Índice de Preços no Produtor (PPI) nos EUA para a procura final, basicamente a inflação antes de chegar às prateleiras das lojas, subiu 0,7% em fevereiro. Isso é mais rápido do que em janeiro (+0,5%) e dezembro (+0,4%).

Numa base de 12 meses, os preços da procura final subiram 3,4%, o maior ganho anual desde fevereiro de 2025.

Tradução para principiantes: As empresas estão a pagar mais ao longo da cadeia de abastecimento, e isso pode acabar por se refletir nos preços ao consumidor, a menos que as empresas absorvam os custos.

O PPI Subjacente Continua a Subir

Retirando os elementos mais voláteis (alimentação, energia e margens comerciais), o PPI "subjacente" ainda subiu 0,5% em fevereiro, o seu 10.º aumento mensal consecutivo.

No último ano, os preços subjacentes subiram 3,5%.

Pense nisto como o "teste de persistência": se se mantiver elevado, a pressão inflacionista parece mais generalizada, e não apenas ruído das matérias-primas.

Os Serviços Fizeram Grande Parte do Trabalho Pesado

A procura final de serviços subiu 0,5% em fevereiro, o terceiro aumento consecutivo. O maior impulso veio dos serviços excluindo comércio, transportes e armazenagem (+0,6%), com os serviços comerciais a subir 0,4% e os transportes/armazenagem a subir 0,5%.

Um destaque foi os serviços de alojamento turístico (+5,7%). A inflação nos serviços tende a ser mais difícil de arrefecer, porque está ligada a custos operacionais contínuos.

Preços dos Bens Disparam com a Subida da Alimentação e Energia

A procura final de bens subiu 1,1% em fevereiro (o maior aumento desde agosto de 2023). Os produtos alimentares subiram 2,4%, a energia subiu 2,3% e os bens subjacentes (excluindo alimentação/energia) aumentaram 0,3%. Um grande impulsionador: legumes frescos e secos (+48,9%).

Fique atento para ver se a pressão do próximo mês se dissipa (os picos alimentares costumam dissipar-se) ou se se propaga para os bens subjacentes.