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A Primeira Estreia em Triliões
Elon Musk's telecom-AI-rocket company,SpaceX, has successfully gone public, selling its shares at $135 a piece for a $1.77 trillion valuation. This is the first time a newcomer has entered the lists at a valuation exceeding one trillion dollars.
The American juggernaut raised**$75 billion**, crushing Saudi Aramco's previous record for the biggest initial public offering (IPO). The company debuted on Nasdaq under the **SPCX **ticker on Friday, with shares popping 13% during the first minutes of trading. The market cap shot above $2 trillion.
This IPO also establishes Elon Musk as the world's first trillionaire.
Abrindo Caminho para Mais Listagens de IA
Enquanto Musk e a SpaceX dominam os títulos hoje, esta IPO é também um teste de stress para o boom da IA. A Anthropic e a OpenAI já submeteram pedidos para listar as suas ações no mercado de ações dos EUA.
Ambas provavelmente ambicionam avaliações acima do limiar de um trilião de dólares. Se a SpaceX negociar razoavelmente bem nas próximas semanas e meses, Wall Street recebe luz verde para mais estreias de grande escala.
O entusiasmo antes da estreia no mercado era evidente, já que as ordens totais para ações da SpaceX foram sobressubscritas, excedendo três vezes o montante em oferta.
Genialidade ou Roubo?
A SpaceX perdeu quase $5 mil milhões no ano passado. O negócio de rede de satélites Starlink é a única unidade rentável da SpaceX e representa a maior fatia da sua receita.
Como o rácio preço-lucro não pode ser usado para empresas com prejuízos, o rácio preço-vendas é a métrica mais reveladora. Compara o valor de mercado de uma empresa com a sua receita anual. A SpaceX entrou em bolsa a aproximadamente 92 vezes a sua receita dos últimos 12 meses. A empresa de serviços financeiros Morningstar avalia o negócio mais perto de $780 mil milhões, menos de metade da avaliação da IPO.
Os crentes argumentam que tudo se resume à visão ambiciosa de Musk: cidades autossustentáveis em Marte, tecnologia de IA transformadora e centros de dados em órbita. Os investidores estão a comprar um grande "e se."
Investidores de Retalho Têm Lugar
A SpaceX deu aos investidores de retalho um acesso invulgarmente amplo. Pessoas comuns puderam comprar ações através das suas corretoras online. Investidores individuais colocaram ordens por mais de $100 mil milhões e esperava-se que obtivessem 20% das ações vendidas, segundo a CNBC.
Musk há muito que favorece pequenos acionistas a deterem participações nas suas empresas, com os investidores de retalho a representarem cerca de 40% das ações da Tesla. Como a pessoa mais rica do planeta, construiu um seguimento leal na sua própria plataforma de redes sociais** X** (anteriormente Twitter).
O risco aqui é o descolamento da avaliação. Quando grande parte da avaliação é impulsionada pela narrativa e pelo fandom, a SpaceX está exposta a grandes oscilações se o sentimento mudar.
Fundos de Índice Obrigados a Comprar
Pessoas que nunca compram uma única ação da SpaceX acabarão por detê-la. A Nasdaq alterou as suas regras para que grandes novas listagens como a SpaceX possam entrar no Nasdaq-100 após 15 dias de negociação, e a FTSE Russell adotou uma via ainda mais rápida para alguns dos seus índices.
Fundos de índice e fundos negociados em bolsa que replicam esses benchmarks têm de comprar a ação assim que esta se junta. Isto significa que haverá uma enorme procura impulsionada por fundos de índice pela SpaceX. Este foi um fator parcial por detrás da razão pela qual outras ações do setor espacial caíram no dia da IPO. A SpaceX poderá atrair grande parte do capital limitado no setor.
O índice de ações dos EUA mais seguido, o S&P 500, disse não à via rápida: a SpaceX tem de esperar 12 meses e cumprir o teste de rentabilidade do índice.
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