Abrandamento da China

Crescimento da China Abranda Mas Mantém-se no Objetivo 

A economia da China cresceu 4,8% em termos homólogos no terceiro trimestre, abaixo dos 5,2% no T2. Este é o ritmo mais lento num ano, mas correspondeu às previsões e mantém Pequim no caminho certo para atingir o seu objetivo de crescimento anual de "cerca de 5%" para todo o ano.

O número principal oculta preocupações mais profundas. O crescimento é cada vez mais impulsionado pelas exportações, enquanto a procura interna permanece fraca.

Fábricas em Alta, Consumidores Hesitantes 

Os dados de setembro revelaram uma divisão acentuada:

• A produção industrial subiu 6,5% em termos homólogos, superando as expectativas 
• As vendas a retalho abrandaram para 3,0%, o valor mais fraco em 10 meses 

Isto sinaliza uma economia dependente da produção para mercados externos, enquanto o consumo interno enfrenta dificuldades. Sem um aumento das despesas das famílias, a China arrisca uma vulnerabilidade a longo prazo.

Crise Imobiliária Afeta a Confiança

A crise imobiliária em curso na China continua a travar o crescimento. Os preços das habitações caíram ao ritmo mais rápido em quase um ano, e o investimento imobiliário recuou quase 14% em termos homólogos nos primeiros três trimestres.

A recessão prolongada está a corroer a confiança dos consumidores e a limitar os gastos. Os promotores imobiliários estão a reduzir a atividade, a construção está a abrandar e os efeitos em cadeia estão a fazer-se sentir no retalho e no emprego.

China Olha Para Além dos EUA 

Com as tensões comerciais a reduzir drasticamente a procura dos EUA, os exportadores chineses estão a virar-se para novos mercados. As vendas para o Sudeste Asiático, África e União Europeia estão a aumentar, ajudando a compensar as perdas noutros locais.

• As exportações para os EUA caíram 27% em termos homólogos 
• Os envios para África dispararam 56%
• Os exportadores estão a reduzir preços para se manterem competitivos 

Esta dinâmica global está a manter as fábricas ocupadas por agora, mas também está a comprimir as margens e a enfraquecer o crescimento salarial interno.

Todas as Atenções no Plano Quinquenal 

Os líderes da China estão a elaborar o próximo plano quinquenal esta semana, com a pressão a aumentar para mudar o foco das fábricas para as famílias. Mas os sinais apontam para mais investimento industrial, não para uma viragem para o consumo.

Entretanto, as tensões comerciais podem estar a intensificar-se novamente. A Casa Branca ameaçou com tarifas adicionais de 100% em resposta às restrições da China às terras raras, aumentando os riscos para o crescimento global.