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Pulso do Euro
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Inflação na Zona "Quase Lá"
A inflação na Zona Euro subiu ligeiramente em setembro para 2,2% em termos homólogos, ultrapassando a meta de 2% do Banco Central Europeu (BCE).
O BCE visa a estabilidade de preços a médio prazo, pelo que o banco está mais interessado na tendência do que num único dado. Nos três meses anteriores, os preços no consumidor situaram-se exatamente nos dois por cento.
Mais preocupante para a região é o abrandamento do comércio. Tanto as importações como as exportações diminuíram em agosto. O comércio com os EUA, em particular, sofreu uma queda acentuada.
Um Olhar por Trás da Cortina da Inflação
Embora a inflação global tenha sido de apenas 2,2%, os preços dos alimentos estão a aumentar persistentemente. Os alimentos não transformados — os produtos de qualidade — ficaram 4,7% mais caros no mês passado do que há um ano. Assim, mesmo que o número global pareça baixo, os consumidores provavelmente ainda sentem a pressão na caixa.
A queda dos preços da energia que ajudou a reduzir os preços no consumidor no início deste ano também está a perder força, tornando a inflação mais persistente do que antes.
A inflação subjacente subiu ligeiramente para 2,4%. Esta exclui os preços dos itens mais voláteis: energia, alimentos, álcool e tabaco.
Comércio Arrefece em Ambas as Direções
O excedente comercial da Europa diminuiu para €1,0 mil milhões em agosto — face a €3 mil milhões há um ano. Tanto as exportações (-4,7%) como as importações (-3,8%) caíram, mostrando que o comércio global está a abrandar, não apenas o da Europa.
E o maior golpe? O excedente com os EUA, uma métrica politicamente sensível, caiu para €5,8 mil milhões face a €14,2 mil milhões, impulsionado por uma queda de 22% nas exportações. As tensões comerciais e as tarifas estão claramente a fazer-se sentir.
A UE e os EUA chegaram a um acordo comercial em julho, estabelecendo um teto tarifário de 15% sobre a maioria dos produtos da UE. Algumas negociações setoriais específicas estão em curso.
O Ato de Equilíbrio do BCE
É improvável que o BCE baixe as taxas de juro em breve, especialmente se a inflação se mantiver acima da meta de 2% por mais tempo.
Um inquérito do BCE a analistas monetários não prevê mais cortes nas taxas este ano.
Porque é que isto importa: As decisões do banco central sobre as taxas de juro afetam os custos de financiamento, os rendimentos das obrigações, a força do euro e até os preços das ações. Uma decisão surpresa pode alterar instantaneamente os fluxos de capital.
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