Tarifas Intermitentes

Uma Trégua Comercial Entre Aliados da NATO

A Casa Branca recuou dos planos de impor tarifas adicionais de 10% a aliados selecionados da NATO a 1 de fevereiro, subindo para 25% em junho. O Presidente Donald Trump anunciou originalmente as taxas punitivas como forma de obter aprovação para comprar a Gronelândia, um território autónomo da Dinamarca. Mas na quarta-feira, o Presidente disse que ele e o Secretário-Geral da NATO, Mark Rutte, formaram um "quadro para um futuro acordo relativamente à Gronelândia e, de facto, a toda a Região do Ártico".

A ameaça tarifária foi levantada de:

• Membros da UE: Alemanha, França, Dinamarca, Suécia, Finlândia e Países Baixos
• Reino Unido e Noruega

Todos os países visados tinham recentemente destacado um pequeno número de tropas para a Gronelândia, irritando Washington.

Geopolítica a Abalar os Mercados

A reviravolta da Casa Branca surgiu depois de os mercados de ações terem tido o seu pior dia em meses, os rendimentos das obrigações do Tesouro dos EUA dispararem e o dólar sofrer uma queda acentuada. Desta vez, a ameaça tarifária foi motivada por reivindicações territoriais, em vez de preocupações com um desequilíbrio comercial. Os investidores estavam preocupados com uma guerra comercial de retaliações mútuas.

Embora a ação militar dos EUA e as taxas adicionais estejam suspensas por agora, os detalhes do acordo são vagos. A NATO não tem autoridade para fazer acordos sobre território dinamarquês. O Secretário-Geral Rutte disse que o acordo envolveria os aliados da NATO assumirem um papel maior na segurança do Ártico.

Os primeiros relatórios sugerem que os EUA poderiam obter acesso permanente a pequenas partes da Gronelândia para uso militar, seguindo o modelo das bases militares do Reino Unido' em Chipre. Mas qualquer acordo deste tipo teria de ser aceite tanto pela Dinamarca como pela Gronelândia. Ainda não estamos fora de perigo.

A Europa Não Está Parada

Antes de as tarifas serem suspensas, os líderes da UE estavam alegadamente a preparar uma resposta em duas frentes: continuar a dialogar, mas preparar os instrumentos. Este trabalho provavelmente continuará em segundo plano, caso a Casa Branca renove as suas ameaças.

Potenciais respostas da UE:

• Um pacote tarifário de €93 mil milhões poderia ser automaticamente ativado em fevereiro. Foi elaborado durante a disputa comercial de 2025.
• O Instrumento Anti-Coerção (ACI) também é conhecido como o "bazuca comercial" e nunca foi utilizado antes. Poderia restringir o acesso dos EUA a concursos públicos da UE, canais de investimento ou serviços digitais.

Este último poderia prejudicar os gigantes tecnológicos americanos e outros prestadores de serviços. Enquanto os EUA têm um défice comercial com a UE em bens, registam um grande excedente em serviços.

Como as Disputas Comerciais Afetam a Economia Real

Então, o que são tarifas afinal? São impostos sobre bens importados, pagos pelos importadores, não diretamente por governos estrangeiros. Os custos são geralmente transferidos ao longo da cadeia para subcontratados, retalhistas e, em última análise, também para os consumidores.

Tarifas mais elevadas podem significar preços mais altos, cadeias de abastecimento perturbadas e mais incerteza para as empresas que planeiam investimentos.

É por isso que os mercados tendem a reagir rapidamente a novos anúncios de tarifas: os ativos de refúgio como o franco suíço e o ouro podem fortalecer-se, enquanto setores vulneráveis como automóveis, farmacêuticas, bens de luxo e tecnologia podem sofrer.

Seriam Estas Tarifas Sequer Legais?

Se a Casa Branca decidir regressar ao plano tarifário, este será provavelmente contestado em tribunal. Estão diretamente ligadas à aquisição da Gronelândia e utilizadas como alavanca para uma reivindicação territorial dos EUA.

O Supremo Tribunal dos EUA ainda está a ponderar a sua decisão sobre as tarifas do "Dia da Libertação" impostas a quase todos os países no ano passado. Essa decisão pode sair já esta semana. O Presidente Donald Trump baseou-se na Lei de Poderes Económicos de Emergência Internacional (IEEPA) para impor as tarifas anteriores, alegando que trariam de volta empregos industriais americanos e transformariam o persistente défice comercial dos EUA num excedente.

Muitos países negociaram desde então uma base mais baixa com os EUA. A UE conseguiu reduzir a taxa para as suas exportações para 15%, em troca de uma taxa de 0% sobre os bens dos EUA. Esse acordo está agora suspenso no Parlamento Europeu.