PIB américain

Qu'est-ce que le PIB, en termes simples ?

Considérez le Produit Intérieur Brut (PIB) comme le bulletin de notes de l'économie. Il mesure la valeur totale de tous les biens et services finaux qu'un pays produit sur une période donnée.

Une façon simple de le voir est comme un gâteau de dépenses :

PIB = Dépenses de consommation + Investissement + Dépenses publiques + Exportations − Importations

Parce que les prix changent, les économistes utilisent souvent le "PIB réel", qui est ajusté de l'inflation afin de déterminer si l'économie produit réellement plus, et non pas simplement si les prix sont plus élevés.

L'économie américaine au T3 2025

Au T3 2025 (juillet–septembre), le PIB réel américain a progressé à un taux annuel de 4,3 %, contre 3,8 % au T2. La publication a été retardée et combinée en raison de la fermeture du gouvernement, mais le message est clair : la croissance est restée solide.

Qu'est-ce qui l'a tirée ?

• Les consommateurs ont dépensé davantage, restant le principal moteur de la croissance.
• Les exportations ont augmenté et les importations ont diminué, de sorte que le commerce a contribué au PIB.
• Les dépenses publiques ont augmenté, soutenant l'activité.
• L'investissement est resté faible, mais le recul a été moins marqué qu'au T2.

Une mesure de la "demande sous-jacente"—les ventes finales réelles aux acheteurs privés nationaux (dépenses de consommation américaines + investissement privé)—a progressé de 3,0 %, presque autant que les 2,9 % du T2. Sous le chiffre global, la demande privée croît à un rythme régulier.

Prix et bénéfices

La croissance est solide, mais l'inflation n'a pas totalement reflué :

• L'indice des prix des achats intérieurs bruts a augmenté de 3,4 % au T3 (contre 2,0 % au T2).
• L'indice des prix PCE a augmenté de 2,8 %, et le PCE sous-jacent de 2,9 %.

L'inflation est donc bien en dessous de ses pics, mais reste supérieure à l'objectif de 2 % de la Fed. Par ailleurs :

• Le RIB réel a progressé de 2,4 %.
• La moyenne du PIB et du RIB a augmenté de 3,4 %.
• Les bénéfices des entreprises ont bondi d'environ 166 milliards de dollars, une nette amélioration par rapport au T2.

En résumé, vous avez une croissance solide, une inflation persistante et des bénéfices en hausse—une économie loin de la récession, et une Fed qui ne peut pas relâcher sa vigilance trop rapidement.

Comment le PIB du Canada se compare

Le PIB récent du Canada montre une reprise plus modérée avec une composition différente. Le PIB réel a renoué avec une croissance modeste, mais :

• Le rebond est principalement tiré par le commerce (exportations plus fortes, importations plus faibles) et l'investissement public.
• La demande intérieure—les consommateurs et les entreprises canadiens sur le territoire—a été beaucoup plus faible que ne le suggère le chiffre global.

Ainsi, alors que les États-Unis affichent une vigueur généralisée tirée par les consommateurs, le Canada mise davantage sur le commerce et les dépenses publiques pour éviter la récession, les ménages subissant encore les effets des taux plus élevés et du coût de la vie.

Pourquoi c'est important

Le PIB est en réalité une façon de se demander : "Combien l'économie produit-elle, et qu'est-ce qui la tire ?"

• Aux États-Unis, le T3 2025 montre une croissance solide alimentée par les consommateurs, le commerce et les dépenses publiques, avec une inflation toujours supérieure à l'objectif et des bénéfices en hausse.
• Au Canada, la croissance a repris, mais elle repose sur une demande des ménages plus faible et une dépendance accrue au commerce et aux dépenses publiques.

Pour les investisseurs, les travailleurs et les entreprises, ces rapports permettent de voir où se situe la dynamique et dans quelle mesure elle pourrait être durable—même si le PIB ne peut pas répondre à toutes les questions sur l'économie.