Rallye du Père Noël

Qu'est-ce que c'est ?

Un rallye de fin d'année désigne la tendance des actions à progresser au cours des cinq derniers jours de bourse de l'année et des deux premiers jours de bourse de la nouvelle année — une fenêtre spécifique de sept séances.

Yale Hirsch a inventé ce terme en 1972. Depuis 1950, le S&P 500 a enregistré en moyenne des gains de 1,3 % au cours de cette période, avec des rendements positifs environ 79 % du temps — nettement mieux que les périodes habituelles de sept jours.

Mais il s'agit d'une tendance, pas d'une garantie. En 2024-2025, le S&P 500 a reculé chaque jour de bourse entre Noël et le Nouvel An — une première historique — tout en clôturant l'année 2024 en hausse de 23 %.

Pourquoi ce rallye pourrait-il se produire ?

Optimisme saisonnier — Les primes de fin d'année, le sentiment festif et un flux d'actualités plus léger incitent les investisseurs à prendre des risques.

Faibles volumes de transactions — Les institutions étant en vacances, des achats modestes font bouger les cours plus que d'habitude.

Habillage de portefeuille — Les gestionnaires de portefeuille ajustent leurs positions avant les relevés de fin d'année, en renforçant souvent les valeurs gagnantes.

Dynamiques fiscales — Les ventes à perte fiscale se terminent le 31 décembre, supprimant la pression vendeuse et libérant des liquidités pour un redéploiement.

Comment l'interpréter

Les tendances calendaires à court terme fournissent rarement des signaux de trading fiables à elles seules.

De nombreux investisseurs utilisent la fin d'année comme un point de contrôle naturel pour examiner leurs portefeuilles, vérifier si leurs allocations correspondent toujours à leurs objectifs et évaluer les niveaux de risque.

Le sentiment du marché évolue. Lorsque la volatilité est faible et que l'optimisme est élevé, il peut être utile de réfléchir à ce que vous ressentiriez si les conditions changeaient. Historiquement, les rallyes de fin d'année manqués ont précédé des pertes moyennes de 1 % sur trois mois, tandis que les rallyes positifs ont précédé des gains moyens de 2,6 % — bien que les tendances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

L'essentiel à retenir

Un rallye de fin d'année est une particularité saisonnière qui se superpose aux fondamentaux — intéressant à observer, mais pas une base fiable pour les décisions d'investissement. La plupart des investisseurs à long terme se concentrent sur les facteurs de marché plus larges plutôt que de laisser sept jours de bourse, aussi festifs soient-ils, influencer leur stratégie.