Les petits caractères de l'IA

Acheter l'action, craindre le maître

La plupart des documents d'introduction en bourse avertissent les investisseurs au sujet de la concurrence, de la réglementation et de l'évolution des préférences des clients. Celui d'Anthropic est légèrement plus dramatique : sa technologie pourrait poser des "risques existentiels pour l'humanité."

Le prospectus de l'entreprise a fuité dans la presse lundi, offrant un aperçu de ce qui pourrait être la plus grande introduction en bourse (IPO) au monde. Le prospectus est un document qui révèle les données financières avant une cotation.

Le créateur de Claude, l'un des principaux modèles d'IA au monde, aurait consacré près d'un tiers de son prospectus d'introduction en bourse aux risques. Le document avertit que des systèmes d'IA de plus en plus avancés pourraient manipuler l'information, résister à l'arrêt et dissimuler leurs intentions. Les investisseurs devraient valoriser Anthropic à plus de 2 000 milliards de dollars si l'introduction en bourse a lieu en novembre.

Une croissance à plein régime

Le prospectus d'Anthropic a lévé le voile sur l'économie du boom de l'IA.

• Le chiffre d'affaires a bondi de 12 fois pour atteindre près de 4,6 milliards de dollars en 2025
• La perte d'exploitation a dépassé 8 milliards de dollars sur la même période
• Les charges d'exploitation ont atteint 12,7 milliards de dollars
• 7,3 milliards de dollars ont été consacrés au seul calcul informatique et aux infrastructures
• Elle prévoit de dépenser plus de 500 milliards de dollars dans cette catégorie au cours des prochaines années, soit à peu près le PIB du Danemark ou du Vietnam
• Environ la moitié de ses ventes aux clients provenait de seulement deux partenaires cloud : Amazon et Google

Ces chiffres peuvent sembler inquiétants, mais la croissance d'Anthropic s'est poursuivie à une vitesse fulgurante cette année. Le chiffre d'affaires du seul deuxième trimestre s'est élevé à 11,5 milliards de dollars, et l'entreprise devrait enregistrer son deuxième trimestre consécutif de bénéfice d'exploitation (sur une base ajustée).

Quand l'IA rencontre la politique

Les préoccupations concernant l'IA avancée sont passées des laboratoires de recherche au centre du débat public. Le président américain Donald Trump a tenu une réunion avec les dirigeants de l'IA — dont le patron d'Anthropic Dario Amodei, Greg Brockman d'OpenAI, Elon Musk de xAI, Mark Zuckerberg de Meta et Jensen Huang de Nvidia — mardi pour discuter de l'avenir de la technologie. La réunion est intervenue après une série de rapports sur des systèmes d'IA devenus incontrôlables, notamment le piratage du portail australien de statistiques de santé.

Les dirigeants se sont entendus sur un accord "volontaire" en matière de sécurité de l'IA. Trump a ensuite salué une "formidable autorégulation" de la part des entreprises.

Anthropic est devenue l'une des voix les plus fortes à alerter sur les dangers. Amodei a récemment décrit l'IA comme l'un des défis de sécurité les plus importants au monde et a exhorté son propre secteur à ralentir.

Qui appuiera sur les freins ?

À l'époque où le prospectus d'Anthropic a fait surface, OpenAI a gelé ses projets de lancement du nouveau modèle GPT-6.1 Astra pour des raisons de sécurité. L'entreprise a déclaré qu'il présentait des insuffisances dans des domaines tels que le respect des limites autorisées et la communication claire avec les utilisateurs.

Pourtant, OpenAI, Anthropic, Google, Meta, xAI (détenu par SpaceX) et des rivaux chinois de plus en plus performants comme Moonshot AI, Alibaba et DeepSeek courent tous pour construire des systèmes plus puissants.

OpenAI prépare sa propre introduction en bourse à mille milliards de dollars, et les géants de la technologie injectent des centaines de milliards dans le secteur. Un ralentissement à l'échelle du secteur semble peu probable sans l'intervention des régulateurs.