Élan électoral

Les marchés argentins s'envolent après la victoire de Milei aux élections de mi-mandat

Les actifs argentins ont fortement progressé lundi après la victoire décisive du parti du président Javier Milei aux élections de mi-mandat — un résultat considéré comme crucial pour faire avancer son programme de réformes en faveur du libre marché.

• Les obligations d'État ont bondi sur toutes les échéances, effaçant les pertes récentes
• Les actions locales ont grimpé de plus de 20 % — l'une des séances les plus fortes jamais enregistrées
• Les actions argentines cotées aux États-Unis se sont envolées, certaines valeurs financières progressant de 50 %
• Le peso s'est renforcé de plus de 10 % face au dollar

L'engagement américain alimente les paris sur les réformes

Le rallye argentin a été soutenu par un plan de soutien américain de 40 milliards de dollars — une ligne de swap de banque centrale de 20 milliards de dollars et une potentielle facilité de prêt de 20 milliards de dollars. La Maison Blanche a laissé entendre que ce soutien est conditionné au maintien du programme de réformes de Milei.

Cet appui confère de la crédibilité à l'effort de réforme et rassure les investisseurs sur le fait qu'un soutien extérieur pourrait amortir la volatilité à court terme. Il signale également que Washington considère le leadership de Milei comme une voie viable vers la stabilité macroéconomique.

Pourquoi une réaction aussi forte ?

La réaction des marchés argentins ne concernait pas seulement la victoire électorale — elle portait sur ce que cette victoire a rendu possible.

• La victoire a été bien plus décisive que ne le prédisaient les sondages
• Le parti de Milei a réussi une victoire surprise dans la province clé de Buenos Aires, signalant un large soutien
• Un ton plus conciliant de la part de Milei signale un risque politique moindre
• Le soutien financier américain est lié aux progrès des réformes et renforce les espoirs d'une accélération des réformes monétaires et budgétaires.

Ensemble, ces éléments ont créé l'un des rallyes journaliers les plus forts de l'histoire récente des marchés argentins.

Les investisseurs surveillent la refonte monétaire

L'année a été mouvementée pour les marchés argentins, le peso ayant perdu près de 30 % face au dollar américain avant l'élection.

Un peso plus fort pourrait désormais contribuer à reconstituer les réserves en dollars épuisées.

Le gouvernement de Milei sera sous pression pour réformer le régime de change, en élargissant potentiellement la bande de fluctuation du peso ou même en envisageant une monnaie flottante.