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Qui est le plus grand sur Terre ?
Apple a brièvement été à nouveau l'entreprise la plus valorisée au monde. Vendredi, sa capitalisation boursière a grimpé à environ 4,9 billions de dollars, dépassant légèrement Nvidia alors que la vente massive sur les actions liées à l'IA se poursuivait. Mais au fil de la séance de trading, Nvidia a réduit une partie de ses pertes et a terminé la journée juste un cran au-dessus d'Apple.
Le fait qu'Apple rivalise directement avec Nvidia pour la première place est frappant. Apple a passé une grande partie de la dernière décennie à être accusée d'avancer lentement : prudente dans le lancement de produits véritablement nouveaux, lente à remanier Siri, et largement absente de l'IA générative.
Pourtant, les investisseurs continuent de récompenser l'entreprise. Depuis que Tim Cook est devenu directeur général en 2011, les actions Apple ont bondi de près de 2 400 %. Il doit quitter ses fonctions en septembre.
La plus grande histoire de retour de cash
Le succès d'Apple après la perte de son leader visionnaire Steve Jobs est généralement expliqué par la discipline opérationnelle de Tim Cook. Mais il y a aussi un autre ingrédient clé : le cash
Apple génère tellement d'argent qu'elle peut récompenser ses actionnaires à une échelle que peu d'entreprises peuvent égaler. En 2012, moins d'un an après la prise de fonction de Cook, Apple a lancé son premier grand programme de rachat d'actions et a rétabli les dividendes après une interruption de 17 ans.
Ce qui a commencé comme un virage favorable aux actionnaires sous une nouvelle direction s'est transformé en le plus grand programme de retour de cash aux actionnaires de l'histoire des entreprises.
Apple absorbe près de 1 000 milliards de dollars d'actions
Entre l'exercice fiscal 2013 et la fin du premier trimestre 2026, Apple a dépensé 840 milliards de dollars pour racheter ses propres actions. En comparaison, sur la même période, Apple n'a versé qu'environ 181 milliards de dollars en dividendes.
Lorsqu'une entreprise rachète ses actions, elle réduit le nombre d'actions en circulation. Les rachats tendent à faire monter le cours de l'action et à améliorer le ratio du bénéfice par action. De nombreuses entreprises y ont recours, y compris Nvidia, qui a lancé un programme de rachat de 80 milliards de dollars. Mais aucune autre entreprise ne l'a fait à l'échelle d'Apple.
Aucune fin n'est en vue. Le conseil d'administration d'Apple a approuvé 100 milliards de dollars supplémentaires pour de futurs rachats, et l'entreprise disposait de 145 milliards de dollars de trésorerie à la fin décembre. L'entreprise reste extrêmement rentable, engrangeant 112 milliards de dollars de bénéfice net au cours du dernier exercice fiscal. Le cash continue de se régénérer.
Ne pas tout miser sur l'IA
Alors que ses rivaux se précipitent pour construire une infrastructure d'IA, Apple a suivi une stratégie différente, plus prudente.
L'année dernière, Apple a dépensé environ 12,7 milliards de dollars en dépenses d'investissement. Cette année, elle prévoit de dépenser 14 milliards de dollars. Pendant ce temps, les géants fortement investis dans l'IA Microsoft, Alphabet, Amazon et Meta prévoient de dépenser ensemble plus de **700 milliards de dollars **en centres de données, serveurs et puces d'IA avancées cette année.
Il reste à voir si le nouveau DG** John Ternus** poursuivra l'approche favorable aux actionnaires de Cook ou trouvera de nouvelles utilisations pour l'immense trésorerie d'Apple.
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