Pression à la hausse
Le carburant attise l'inflation aux États-Unis
10/06/2026
11/06/2026
La Banque centrale européenne a relevé ses taux d'intérêt de **25 **points de base, portant son taux de dépôt à 2,25%. C'est la première grande banque centrale à resserrer sa politique en réponse à la guerre en Iran. C'est également la première fois que la BCE augmente son taux directeur depuis 2023.
La présidente de la BCE** Christine Lagarde** a déclaré que la décision était unanime et "sans réserve." Les investisseurs suivent de près l'unité de la banque centrale, car des divisions internes peuvent signaler une incertitude sur l'orientation de la politique. Cette fois, le message était parfaitement clair : la BCE est prête à agir de manière décisive pour freiner l'inflation.
La banque centrale a relevé sa prévision d'inflation moyenne pour 2026 à** 3%**, s'attendant à ce que la croissance de la zone euro ralentisse à 0,8%.
Le détroit d'Ormuz** **entre l'Iran et Oman est l'un des points de passage énergétiques clés au monde, avec environ 20% du pétrole mondial et du gaz naturel liquéfié transitant normalement par ce passage étroit. Il est en grande partie fermé depuis le début de la guerre fin février.
Les perturbations affectent également les engrais, les produits chimiques nécessaires à l'exploitation minière et aux plastiques, ainsi que l'hélium — un élément clé dans la fabrication de puces. Les coûts d'expédition et d'assurance ont également fortement augmenté.
C'est pourquoi la BCE met en garde contre une inflation à grande échelle, poussant à la hausse les prix de l'alimentation, des biens et des services, et pas seulement du carburant.
Les responsables de la BCE ont passé des semaines à préparer les marchés à cette décision. Plus de** 90% des économistes** interrogés dans un sondage Reuters s'attendaient à une hausse en juin, et la membre du directoire de la BCE Isabel Schnabel a déclaré en mai que "faire abstraction" du choc n'était plus une bonne option.
C'est la forward guidance de la banque centrale en action : les responsables signalent leur réflexion à l'avance afin que les marchés ne soient pas pris au dépourvu. La BCE affirme toujours que la politique est décidée réunion par réunion, mais le message était si fort que les investisseurs l'avaient déjà intégré dans les prix.
Pendant ce temps, aux États-Unis, le nouveau président de la Fed Kevin Warsh a déclaré qu'il ne croit pas en la forward guidance et souhaite la réduire.
La hausse d'aujourd'hui s'explique en partie par l'histoire récente de la BCE elle-même. Lors de la poussée inflationniste post-pandémie il y a quelques années, les banques centrales ont été largement critiquées pour avoir réagi trop lentement. Lagarde dirigeait déjà la BCE à cette époque.
La perturbation des chaînes d'approvisionnement s'est avérée durable, et le choc énergétique de 2022, consécutif à l'invasion de l'Ukraine par la Russie, a fait flamber les prix.
C'est pourquoi certains économistes voient la dernière décision de la BCE comme une "hausse d'assurance" conçue pour protéger la crédibilité de la banque centrale après cette erreur d'appréciation antérieure. Les critiques estiment que cela risque de répéter une erreur différente en sapant une croissance fragile avec une hausse de taux précipitée.
La BCE pourrait ne pas rester seule longtemps, mais certaines des autres grandes banques centrales semblent moins empressées.