Xi à Washington

Quel est l'ordre du jour ?

Ce jeudi, les dirigeants des deux plus grandes économies mondiales se rencontrent à Washington. La dernière fois, le président américain Donald Trump et le président chinois Xi Jinping se sont rencontrés il y a quatre mois, et il s'agit de la première visite de Xi aux États-Unis depuis 11 ans.

Les États-Unis et la Chine s'opposent farouchement, mais ils ont aussi besoin l'un de l'autre. La trêve commerciale conclue à Busan l'an dernier expire le 10 novembre, et les deux camps souffriraient d'un retour à une guerre commerciale totale qui a ébranlé les marchés mondiaux et alimenté l'inflation. Les deux dirigeants devraient aborder :

• Le commerce et les droits de douane
• La course à l'IA et aux puces
• Les terres rares
• La guerre en Iran et le choc pétrolier
• Taïwan

Les droits de douane n'ont pas maîtrisé la Chine

Trump est revenu à la Maison-Blanche en promettant de réduire le déficit commercial américain grâce aux droits de douane. Au contraire, l'excédent commercial mondial de la Chine est en voie d'atteindre un record de 1 200 milliards de dollars cette année. Les échanges directs entre les deux pays diminuent, mais la Chine a réorienté ses chaînes d'approvisionnement et trouvé des marchés alternatifs.

Les droits de douane américains ont été abaissés par rapport aux niveaux initiaux du "jour de la libération" d'avril 2025. Et après que la Cour suprême des États-Unis les a invalidés, la Maison-Blanche a eu du mal à trouver une structure juridiquement solide pour en instaurer de nouveaux. Les importations chinoises font face à un empilement complexe :

• Un droit de 12,5 % (relativement) nouveau sur la plupart des biens
• D'anciens droits de douane sur la Chine allant de 7,5 % à 25 %
• Un droit spécial de 100 % sur les véhicules électriques

Les rivaux de l'IA installent une ligne directe

Les États-Unis et la Chine se livrent tous deux une course pour construire les systèmes d'IA les plus puissants. Mais après les appels des dirigeants du secteur de l'IA en faveur d'un ralentissement à l'échelle de l'industrie, les gouvernements discutent de garde-fous.

Les responsables américains et chinois ont convenu de se revoir à Shenzhen dans environ deux mois et d'établir une "ligne d'incident" pour les urgences liées à l'IA. Le dialogue proposé porterait sur des menaces telles que des agents autonomes lançant des cyberattaques, des criminels utilisant l'IA comme arme et des systèmes échappant au contrôle de leurs concepteurs.

Les puissances nucléaires rivales ont créé des lignes directes parce que la concurrence rendait les accidents plus dangereux. Il semble que l'IA nécessite sa propre version. Mais en même temps, rien n'indique que Trump ou Xi soient prêts à freiner la course à l'IA.

Le mur des puces a des portes

Washington veut tenir les puces les plus avancées éloignées de la Chine, craignant qu'elles n'accélèrent l'IA, la technologie militaire, les cyberattaques et la surveillance.

Mais dans le même temps, les États-Unis veulent que la Chine achète leurs produits et réduise le déficit commercial. Depuis janvier, les grandes entreprises technologiques chinoises peuvent acheter des puces de "deuxième catégorie", les Nvidia H200 et AMD MI325X, au cas par cas. La Chine a d'abord été réticente à autoriser ces achats, mais le commerce de puces a repris au cours de l'été.

Pékin a été durement échaudé par les restrictions et les États-Unis bloquent toujours l'accès aux puces haut de gamme. C'est pourquoi l'objectif principal de la Chine est d'encourager Huawei et d'autres entreprises locales à développer une industrie nationale des puces.

Le point faible de Washington

Les États-Unis dominent les puces d'IA avancées, mais la Chine domine de nombreux matériaux nécessaires à la fabrication des puces, des voitures, des missiles et des moteurs. Elle a bâti sa suprématie sur le marché des terres rares en six décennies grâce à la planification étatique, à la recherche nationale et à des acquisitions à l'étranger. Elle contrôle désormais :

• 70 % de l'extraction minière
• 85 % de la capacité de raffinage
• 90 % de la production d'alliages et d'aimants de terres rares

Cela aide à expliquer l'approche mesurée de Washington avant le sommet. Lorsque Pékin a restreint les exportations de terres rares l'an dernier, certaines entreprises américaines de l'aérospatiale et des semi-conducteurs ont eu du mal à sécuriser leurs approvisionnements.

L'Iran donne un levier à la Chine

La guerre des États-Unis contre l'Iran donne à Xi Jinping une autre carte précieuse. La Chine a été l'un des plus gros acheteurs de brut iranien sous sanctions, fournissant des revenus à Téhéran. Washington veut que Pékin fasse pression sur l'Iran et pourrait menacer les banques ou les raffineurs chinois de sanctions secondaires.

Mais une application agressive pourrait provoquer la Chine au moment même où Washington souhaite sa coopération ailleurs.

La Chine a contribué à contenir le choc pétrolier. Ses importations de brut ont chuté drastiquement, passant d'une moyenne quinquennale d'environ 11,5 millions de barils par jour à environ 8 millions au deuxième trimestre, libérant du brut pour d'autres acheteurs et limitant la hausse des prix mondiaux. La Chine s'est appuyée sur ses vastes réserves pétrolières, mais si elle recommence à acheter de manière agressive, les prix mondiaux s'envoleront.