Le piège logistique

Les exportations du Golfe défient la guerre

Pendant environ la moitié du mois de septembre, les exportations pétrolières du Golfe ont dépassé les niveaux d'avant-guerre — une étape surprenante alors que la guerre avec l'Iran se poursuit depuis le 28 février.

Les exportations de brut du Moyen-Orient ont atteint 18,3 millions de barils par jour le 30 septembre, avec des exportations supérieures aux niveaux d'avant-guerre pendant 14 jours au cours du mois, selon la société d'analyse Kpler. Au cours des 12 mois précédant la guerre, les exportations de brut de la région s'élevaient en moyenne à environ 18 millions de barils par jour.

Une grande partie de la reprise est venue de l'Arabie saoudite, qui a augmenté ses expéditions depuis ses deux routes d'exportation, celle du Golfe et celle de la mer Rouge, bien que l'Iran menace toujours les navires dans le détroit d'Ormuz et que ses alliés houthis ciblent les pétroliers en mer Rouge. Pourtant, les prix du pétrole restent obstinément élevés.

Le réacheminement des flux pétroliers

Avant la guerre, le marché pétrolier s'orientait vers une surabondance. Puis les États-Unis et Israël ont attaqué l'Iran, et Téhéran a de fait fermé le détroit d'Ormuz, une route qui transporte normalement environ 20 % du pétrole mondial.

Au cours des derniers mois, les exportateurs se sont adaptés. L'Arabie saoudite a d'abord réacheminé son brut via son oléoduc Est-Ouest vers la mer Rouge. Mais après l'attaque de cet oléoduc en septembre, elle a renvoyé davantage de pétrole par Ormuz et a trouvé cette route plus facile à utiliser que prévu. L'Irak a également reprit le trafic de pétroliers, tandis que les négociants ont développé les transferts de navire à navire dans le golfe d'Oman.

Le résultat ? Le brut du Golfe parvient au marché en grands volumes, même si les attaques n'ont pas cessé. Une fois l'oléoduc Est-Ouest entièrement remis en service, les exportations saoudiennes pourraient augmenter encore davantage.

Pourquoi les prix restent élevés

Si davantage de pétrole parvient aux acheteurs, les prix ne devraient-ils pas alors revenir aux niveaux d'avant-guerre ? Normalement, si. Mais plusieurs facteurs maintiennent les prix élevés, en particulier pour les produits raffinés comme le diesel :

• Les attaques contre les pétroliers se poursuivent dans le détroit d'Ormuz et en mer Rouge, faisant grimper les primes d'assurance.
• Les coûts du transport maritime ont explosé, les taux d'affrètement des très grands pétroliers passant d'environ 30 000 dollars par jour en janvier à plus d'un million de dollars.
• Les raffineries du Moyen-Orient et de Russie ont été endommagées ou perturbées, et leur remise en état pourrait prendre des années.
• La Chine limite ses exportations de carburant et augmente progressivement ses achats de pétrole brut après les avoir réduits d'environ 40 % au début de la guerre.

Un détroit pourrait s'ouvrir

Les forces gouvernementales yéménites soutenues par l'Arabie saoudite affirment avoir obtenu le contrôle effectif du détroit de Bab el-Mandeb après avoir lancé une offensive majeure contre les houthis soutenus par l'Iran. Les houthis avaient menacé la navigation dans la zone et lancé des attaques sur le territoire saoudien.

Pourquoi est-ce important ? Parce que l'approvisionnement énergétique mondial dépend de plusieurs points de passage stratégiques. Le détroit d'Ormuz est le plus connu, mais Bab el-Mandeb constitue une alternative essentielle. Si la route reste sous contrôle gouvernemental, cela pourrait apporter un certain soulagement au marché.

Mais tant que les combats en Iran et dans les régions voisines se poursuivent, les coûts d'assurance et de transport maritime ont peu de chances de baisser prochainement.