Les signaux de la Fed
À quoi ressemblerait la refonte de la Fed sous Kevin Warsh
18/03/2026
18/03/2026
L'indice des prix à la production (IPP) aux États-Unis pour la demande finale, essentiellement l'inflation avant qu'elle n'atteigne les rayons des magasins, a augmenté de 0.7% en février. C'est plus rapide qu'en janvier (+0.5%) et en décembre (+0.4%).
Sur une base de 12 mois, les prix de la demande finale sont en hausse de 3.4%, la plus forte progression annuelle depuis février 2025.
Traduction pour les débutants : Les entreprises paient davantage tout au long de la chaîne d'approvisionnement, et cela peut finir par se répercuter sur les prix à la consommation, à moins que les entreprises n'absorbent les coûts.
En excluant les éléments volatils (alimentation, énergie et marges commerciales), l'IPP "sous-jacent" a tout de même augmenté de 0.5% en février, soit sa 10e hausse mensuelle consécutive.
Sur l'année écoulée, les prix sous-jacents sont en hausse de 3.5%.
Considérez cela comme le "test de persistance" : si l'indicateur reste élevé, les pressions inflationnistes semblent plus généralisées, et pas seulement liées à la volatilité des matières premières.
La demande finale de services a augmenté de 0.5% en février, soit la troisième hausse consécutive. La plus forte impulsion est venue des services hors commerce, transport et entreposage (+0.6%), les services commerciaux ayant progressé de 0.4% et le transport/entreposage de 0.5%.
Un mouvement notable a été celui des services d'hébergement pour voyageurs (+5.7%). L'inflation des services tend à être plus difficile à maîtriser, car elle est liée aux coûts d'exploitation courants.
La demande finale de biens a augmenté de 1.1% en février (la plus forte hausse depuis août 2023). L'alimentation a bondi de 2.4%, l'énergie a progressé de 2.3%, et les biens sous-jacents (hors alimentation/énergie) ont augmenté de 0.3%. Un facteur majeur : les légumes frais et secs (+48.9%).
À surveiller : la pression du mois prochain s'atténue-t-elle (les pics alimentaires le font souvent) ou se propage-t-elle aux biens sous-jacents.