Relève de la garde

De Manchester à Westminster

Andy Burnham s'est installé au 10 Downing Street pour bâtir un **"**gouvernement du coût de la vie."

Le nouveau Premier ministre britannique — le septième au cours des 10 dernières années — a promis dans son premier discours d'apporter les plus grands changements que le Royaume-Uni ait connus au cours des quatre dernières décennies. Mais il s'est gardé de révéler les détails de ses plans politiques.

Le nouveau leader du Parti travailliste s'est positionné contre la déréglementation rapide et la désindustrialisation amorcées sous la Première ministre conservatrice Margaret Thatcher dans les années 1980. Burnham a également appelé à une plus grande dévolution des pouvoirs depuis Londres, visant à transférer certaines fonctions du bureau du Premier ministre à Manchester, où il régnait en tant que maire il y a quelques semaines à peine.

Un chancelier surprise

John Healey est le nouveau chancelier de l'Échiquier, qui est le nom prestigieux du ministre des Finances britannique. Ce poste est extrêmement important au Royaume-Uni.

Le chancelier contrôle les impôts, les dépenses et les emprunts du Trésor. Dans la plupart des pays, les ministres des Finances sont puissants. Mais en Grande-Bretagne, ils sont également considérés comme le contrepoids du Premier ministre, une grande attention étant portée à la manière dont le duo fonctionne ensemble. Il y a même une proximité physique : le chancelier s'installe traditionnellement au 11 Downing Street, juste à côté du PM.

Healey est un ancien secrétaire à la Défense qui a démissionné après avoir soutenu que la Grande-Bretagne dépensait trop peu pour l'armée. Il possède une expérience au Trésor datant de deux décennies, mais on sait peu de choses sur son approche politique. Dès son premier jour, il s'est empressé d'appeler à la "crédibilité budgétaire," rassurant les marchés.

Petite baisse, grande querelle

Une mesure que Burnham a effectivement annoncée était la suppression de la taxe sur la valeur ajoutée** **sur les factures d'électricité des ménages cet hiver. Cela devrait permettre à un ménage typique d'économiser environ £45 par an, soit £3.75 par mois, et coûter environ **£850 million **en 2026-27. Pas exactement un feu d'artifice économique pour un gouvernement disposant d'un budget d'environ £1.4 trillion.

Pourtant, une querelle immédiate a éclaté sur la manière dont cet ajustement serait financé. Le gouvernement a déclaré qu'il le financerait en abandonnant le programme d'identité numérique, une idée de l'ancien PM Keir Starmer. Mais un ministre sortant du Trésor a indiqué que le programme prévu n'avait aucun financement réservé, de sorte que l'économie pourrait être imaginaire. S'ensuit un débat sur les baisses d'impôts non financées, un sujet sensible en Grande-Bretagne.

Tenez-vous bien

Le marché obligataire est un public qu'aucun PM britannique ne peut ignorer. Les marchés sont nerveux depuis que la Première ministre de 45 jours **Liz Truss **et son chancelier ont effrayé les marchés avec des **baisses d'impôts non financées bien plus importantes **en 2022.

C'est pourquoi Burnham aurait abandonné son idée d'augmenter l'abattement sur l'impôt sur le revenu des personnes physiques — le montant de revenus que vous pouvez gagner en franchise d'impôt chaque année. Au lieu de cela, sa première réunion de cabinet s'est concentrée sur un message de "discipline budgétaire."

Lorsque le Royaume-Uni emprunte, il vend des obligations d'État appelées gilts. Si les investisseurs craignent que le gouvernement emprunte trop, ils exigent des taux d'intérêt plus élevés, également appelés rendement. Cela rend la dette plus coûteuse.

Une économie anémique a besoin d'un coup de fouet

Les problèmes économiques de la Grande-Bretagne ne peuvent pas être résolus avec une économie de £45 sur les factures d'électricité.

Principaux défis :

• Croissance faible : L'économie britannique peine à croître fortement depuis la crise financière, le Brexit ayant également affecté le commerce et la compétitivité. Depuis le référendum, la croissance annuelle moyenne du PIB a ralenti à environ 0.9% contre environ 1.5% auparavant.
• Inflation persistante : L'inflation a reculé depuis son pic post-pandémique, mais plus lentement que dans la plupart des autres pays comparables. Les prix ont augmenté de 3% en glissement annuel en mai. L'accent mis par Burnham sur le coût de la vie est une réponse à cette frustration.
• Pays endetté : L'emprunt du secteur public a diminué d'un tiers en juin par rapport à l'année précédente, mais la dette nette continue de croître et s'élevait à 95% du PIB à la fin juin. Cela limite la marge de manœuvre des ministres pour de nouvelles promesses coûteuses.