Introduction en bourse d'Anthropic

Anthropic se prépare à entrer en bourse

Le géant de l'IA Anthropic a déposé une demande d'introduction en bourse (IPO) aux États-Unis, préparant ce qui pourrait devenir l'une des plus grandes entrées en bourse jamais enregistrées. Les investisseurs s'attendent à une valorisation supérieure à 1 000 milliards de dollars. Cela la placerait aux côtés des plus grandes entreprises de l'indice boursier S&P 500 dès le premier jour.

Le dépôt est confidentiel, ce qui signifie que les données financières restent secrètes pendant que les régulateurs examinent les documents. Cela donne à Anthropic le temps de tester la demande des investisseurs et d'ajuster les prix.

Entrer en bourse est un exercice délicat : Anthropic voudra maximiser sa valorisation et le montant levé tout en s'assurant du succès de l'IPO. Si les actions sont fixées à un prix trop élevé, elles pourraient chuter dès le premier jour de cotation.

Les revenus grimpent à grande vitesse

Les coûts de développement et de déploiement de l'IA sont énormes, et la plupart des entreprises du secteur, y compris l'ennemi juré d'Anthropic, OpenAI, sont encore déficitaires. Les données financières d'Anthropic expliquent l'engouement :

• Le revenu annualisé atteignait 47 milliards de dollars en mai, contre environ 9 milliards de dollars fin l'année dernière
• La valorisation est passée d'environ 60 milliards de dollars en mars 2025 à plus de 900 milliards de dollars lors du dernier tour de financement en mai.
• L'entreprise devrait afficher son premier résultat opérationnel positif pour le trimestre mars-juin, avec plus de 300 000 clients entreprises générant des revenus.

Annualisé signifie ici prendre le revenu hebdomadaire récent et le projeter sur une année. Ce chiffre avantage les entreprises en forte croissance, mais le bond reste frappant.

Alors, comment une entreprise entre-t-elle en bourse ?

L'introduction d'une entreprise en bourse est un processus long et bureaucratique qui nécessite généralement une petite armée de banquiers d'investissement, d'avocats et de régulateurs.

• L'entreprise engage des banques (comme Goldman Sachs ou JPMorgan) : elles agissent en tant que souscripteurs et recommandent une fourchette de prix.
• Avocats + comptables préparent les états financiers audités et les informations à divulguer.
• Le prospectus** est déposé** : un document public (connu sous le nom de S-1 aux États-Unis) révèle les données financières, les risques et les détails de l'activité.
• Les régulateurs (SEC aux États-Unis) examinent les dépôts, posent des questions et demandent des révisions.
• Tournée de présentation : les dirigeants présentent l'entreprise aux grands investisseurs (gestionnaires de fonds, fonds de pension).
• Construction du livre d'ordres : les banques collectent la demande des investisseurs pour fixer le prix final de l'IPO.
• Jour de cotation : les actions commencent à être négociées sur une bourse comme le NYSE ou le Nasdaq.

Le prospectus vous aidera à obtenir une vue d'ensemble avant d'engager votre argent.

Mythos étend la portée de l'IA

Le modèle d'Anthropic axé sur la cybersécurité, Claude Mythos, a affolé les marchés, les décideurs et les régulateurs en avril. Il peut simuler des attaques et tester la réaction des systèmes sous pression.

Il a déjà découvert plus de 23 000 bugs et autres vulnérabilités dans un millier de programmes open source, et probablement bien plus dans des projets fermés. Bien que ce modèle puisse être très rentable pour Anthropic, il peut aussi être facilement exploité entre de mauvaises mains.

Anthropic n'a pas rendu le modèle public pour des raisons de sécurité, mais élargit progressivement le réseau d'organisations invitées à utiliser Mythos via le Project Glasswing. L'entreprise compte déjà environ 200 partenaires, dont de grandes entreprises technologiques et des banques.

Des rivaux qui talonnent

Anthropic n'est pas seul à tenter d'entrer en bourse. OpenAI prépare également une IPO, parmi d'autres concurrents. La première introduction en bourse purement IA de l'année donnera aux investisseurs un point de référence. Les prix, les marges et les attentes de croissance établissent une base pour le reste du secteur.

Entrer en bourse tôt peut être avantageux car 2026 est une année chargée en nouvelles introductions.

• Goldman Sachs s'attend à ce que les produits des IPO quadruplent sur le marché américain cette année pour atteindre un record de 160 milliards de dollars
• Le nombre d'IPO américaines devrait doubler en glissement annuel pour atteindre 120

Même une forte demande au plus fort du boom de l'IA a ses limites. Les grandes opérations doivent se disputer le même capital institutionnel, qui est en quantité limitée.